一季报点评：弘毅远方久盈混合A基金季度涨幅1.07%

证券之星消息，日前弘毅远方久盈混合A基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.12亿元，季度净值涨幅为1.07%。

从业绩表现来看，弘毅远方久盈混合A基金过去一年净值涨幅为2.5%，在同类基金中排名1132/1270，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.97%。而基金过去一年的最大回撤为-3.26%，成立以来的最大回撤为-8.58%。

从基金规模来看，弘毅远方久盈混合A基金2026年一季度公布的基金规模为0.12亿元，较上一期规模1180.26万元变化了16.31万元，环比变化了1.38%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比29.49%，债券占净值比61.89%，现金占净值比2.64%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达11.02%，第一大重仓股为亚翔集成（603929），持仓占比为2.26%。

弘毅远方久盈混合A现任基金经理为马佳 伍银。其中在任基金经理马佳已从业3年又230天，2023年6月2日正式接手管理弘毅远方久盈混合A，任职期间累计回报为5.08%。目前还管理着7只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为弘毅远方久盈混合A（013694），季度净值涨幅为1.07%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年一季度国内经济开局良好,有出口超预期高增、宏观政策靠前发力、春节较晚以及超长假期效应等多方面因素支撑,无论是增长表现还是物价数据,均好于市场预期。此外,政府工作报告明确2026年主要预期目标-2026年GDP增长目标有所下调,凸显了国内推动经济高质量发展的决心。但与此同时,黑天鹅事件爆发,美伊军事冲突和霍尔木兹海峡关闭等重大外部风险骤然发生,使外部环境更加复杂严峻。大类资产表现来看,一季度A股市场整体呈现震荡调整走势,市场在内部政策预期和外部地缘冲突扰动博弈中表现出"指数震荡、结构分化"的特征,而在市场风险偏好回落及资金持续宽松推动下,一季度债市表现好于预期。 权益市场方面上证指数开年以后一路高歌猛进,1月14日全市场成交额达到历史新高3.99万亿,并于3月初达到4197的高点。随后受美伊战争的影响,市场开始缩量回撤,在3月下旬筑底后逐步回升。整个一季度来看,以中证2000为代表的小盘指数略优于以中证A500、沪深300为代表的大盘指数,中盘价值表现最优,风电、光伏、原料药、有色等方向表现比较亮眼。 一季度债市整体表现好于预期,不过行情异常分化,信用类票息品种持续受市场追捧,利率类品种中的中短利率在资金宽松带动下明显下行,但超长端利率整体是上行的,其主要是受年初供给担忧及地缘冲突引发的通胀预期的影响。从收益率曲线变化来看,收益率曲线延续了去年末的持续陡峭化态势,并且部分品种的陡峭化程度创近5年新高,因此一季度债券类资产收益的差异是较大的,若择对了中短类品种则收益结果还不错,但若择的是超长端品种的收益预期是不理想的。就具体债市运行节奏来看,春节前市场延续了对长债供给的担忧,债市经历了一波回调,春节后至2月中下旬债市整体处于修复节奏当中,主要是源于资金面宽松及国内风险资产的超预期回调;2月底至3月,债市主要是为外围地缘政治冲突定价,特别是3月中旬在油价高位时超长债的跌幅较大,随后在风险资产回调叠加资金价格进一步下台阶的加持下,中短端利率再度明显下行,超长端利率也有一定修复。 本基金主要配置资产为股票和债券,我们严格遵照基金合同的相关约定,按照既定的投资流程进行了规范运作。权益投资方面,主要在红利板块中做细分策略轮动,在权益市场预期好转的情况下增配质量、成长,在权益市场预期偏弱的时候配置低波,灵活调整权益与固收的仓位占比。债券投资方面,持仓集中在流动性较好的国债和政策性金融债上,债券组合整体以票息策略和中短久期策略为主,超长债的博弈策略整体谨慎,当季债券资产对组合的收益贡献符合预期。操作上权益方面一季度主要配置在红利质量、成长方向,质量因子大幅修复了去年四季度的回撤,整体业绩跑赢基准。 展望二季度,预计GDP同比增速较一季度有所放缓。供给冲击或仍持续,核心风险不在于能源价格的绝对水平,而在于地缘局势反复带来的预期不确定性对企业采购和排产决策的抑制。内需方面,春节脉冲效应消退后消费增长将回归居民收入预期修复的基本面;房地产市场有回暖迹象,但仍处筑底阶段;地方专项债发行从快节奏进入常态化节奏,基建投资增速或边际放缓。外需方面,新能源出口退税退坡将在二季度集中落地,中东局势对航运和订单也会造成扰动。 大类资产方面,债市二季度胜率较一季度改善,可能呈现短端稳定贡献票息甚至资本利得的机会、超长端在基本面走缓及通胀预期高位回落背景下也会有修复窗口。股市我们认为牛市进入下半场,市场上涨的动力由预期驱动转向经济复苏驱动。出口数据大超预期,3月份PPI、PMI数据也如预期回升、地产复苏可期,在去年二季度高基数的基础上,今年二季度数据有望进一步提升。资金方面,居民存款搬家、外资配置提升、公募基金发行以及机构对权益配置的诉求都将使得A股获得持续的资金流入。海外方面,美伊战争仍会有拉扯,但从新能源出口、对欧关系等方面来看中国是全球大国中受益较多的国家,随着特朗普5月中旬访华,外部因素对A股的影响偏正面。从历史情况来看,牛市二季度的表现往往也不错,盈利能力强的质量因子预计将会有更好的表现,我们也将把握好时间窗口获得理想的收益。

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