一季报点评：鑫元专精特新混合C基金季度涨幅-1.10%

证券之星消息，日前鑫元专精特新混合C基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.13亿元，季度净值涨幅为-1.1%。

从业绩表现来看，鑫元专精特新混合C基金过去一年净值涨幅为31.06%，在同类基金中排名2715/4479，同类基金过去一年净值涨幅中位数为39.3%。而基金过去一年的最大回撤为-11.02%，成立以来的最大回撤为-59.83%。

从基金规模来看，鑫元专精特新混合C基金2026年一季度公布的基金规模为0.13亿元，较上一期规模1073.31万元变化了207.98万元，环比变化了19.38%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比73.82%，无债券类资产，现金占净值比26.55%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达64.82%，第一大重仓股为弘亚数控（002833），持仓占比为7.48%。

鑫元专精特新混合C现任基金经理为陆杨。其中在任基金经理陆杨已从业2年又273天，2024年7月11日正式接手管理鑫元专精特新混合C，任职期间累计回报为58.82%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：首先,感谢本季度依然支持本基金的各位读者和投资人,感谢各位一路相伴。我们以“因为我们的存在,让资金更优化的配置,让生活更美好”为目标,以“专注服务长久期的机构和个人客户”为方向,以“实现低波动,波动调整后超越客户无风险收益率”为抓手,以“爱人、卓越、本分、知足、不忿、奉献”为守则。我们将始终围绕客户的利益做出判断和行动,提高所管理组合的客户体验。在投资方法上,正常情景下,我们以选股为主,仓位择时为辅。当遇到极少以合理价格买入伟大企业股权机会时,我们将大量逆市买入,而不论市场。在标的的选择上,我们坚持“好生意,好公司,好价格”的原则,在生意的选择上只选择真实资产回报率长期高于10%的公司,在公司层面我们按照“公司文化-公司设计-现金流贴现”的思路进行研究与调研,不投看不懂的公司,在买入价格上,以现金流贴现模型为核心,并辅助以其他工具,然后依据产品负债端的需求,以合理的价格买入成长型的公司,以低估的价格买入价值型公司。在仓位择时上,通过针对权益市场进行贴现,形成相关估值模型,计算市场隐含回报率。围绕该回报率和负债端的回报要求,进行仓位动态调整。本基金一季度依然按守则投资,仓位有所下降,约70-75分位,主要原因和以往一样,基金很难找到符合我们定义客户回报的专精特新资产。截至3月31日已经出的业绩预告,基金持仓公司经营正常,仍未到行业上行期。股价表现也相对平和。伴随2月底的美伊战争,油价上行,市场对滞涨的担心越发明显。以市场观点看,本基金持仓普遍属长久期(成长期)资产。因此,如果利率上行,基金的波动也会较大。基于此,本基金仍会择机减仓。基金在一季度减掉了前第一大持仓,核心还是贵了。可以认为本基金在某些层面是不看PEG的GARP策略,我们看企业,看运营企业的人。最后更新一下我们对时间与投资的理解,思想的来源来自森谷公俊的《亚历山大的征服与神话》。众所周知,亚历山大的东征带去了东方的希腊化,或者说中西方的一次大融合。但历史上对希腊化的定义是从亚历山大东征往后约三百年,其主要执行者是亚历山大去世后的将军们,包括塞琉古、托勒密以及其后继者。这说明当前的投资可能需要远比想象中更长时间才能完全展现效果,亚历山大东征只有十几年(投资),但是希腊化(产出)却在三百年中才展现其完全体,直到罗马化。有兴趣的读者也可以阅读《技术革命与金融资本》一书,该书的范式涉及经济、技术、体制,更为全面。再次感谢本季度依然支持本基金的各位读者和投资人,谢谢大家。

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