一季报点评：招商瑞联1年持有混合C基金季度涨幅-0.12%

证券之星消息，日前招商瑞联1年持有混合C基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.11亿元，季度净值涨幅为-0.12%。

从业绩表现来看，招商瑞联1年持有混合C基金过去一年净值涨幅为5.85%，在同类基金中排名780/1270，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.97%。而基金过去一年的最大回撤为-2.06%，成立以来的最大回撤为-7.22%。

从基金规模来看，招商瑞联1年持有混合C基金2026年一季度公布的基金规模为0.11亿元，较上一期规模2413.79万元变化了-1356.09万元，环比变化了-56.18%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比13.42%，债券占净值比73.12%，现金占净值比3.29%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达4.13%，第一大重仓股为中国平安（601318），持仓占比为0.6%。

招商瑞联1年持有混合C现任基金经理为林澍 罗丽思，本季度增聘基金经理罗丽思，近期离任的基金经理为李毅。其中在任基金经理林澍已从业2年又271天，2023年7月27日正式接手管理招商瑞联1年持有混合C，任职期间累计回报为7.5%。目前还管理着12只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为招商瑞泰1年持有混合A（012965），季度净值涨幅为1.11%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：国内方面,当前经济实际上已经初现筑底迹象,包括拖累已久的地产投资在今年初步呈现出下行放缓的态势,且部分区域的地产市场今年在小阳春时期表现出稳中向好的趋势,地产行业未来存在自发见底出清的可能性。价格方面,PPI同比在去年以来的反内卷导向下上行速率较以往有所提升,且有试图向下游传导的迹象,若国内终端需求稳住,名义经济增速回升可期。海外方面,当前全球市场受到美伊战争的扰动,油价的供给侧冲击一度给市场带来滞胀乃至衰退的担忧。相信战争终将结束,且在动荡局势中能把握的一条相对确定性线索是中国的全球地位将进一步抬升,且其制造业的全球竞争力将进一步夯实。流动性方面,短期主要关注美伊战争带来通胀被动上行影响利率预期,但总体来看,国内资金利率目前相对稳定,在央行等强有力呵护态势下,预计市场流动性整体维持稳定。 2026年一季度国内股票市场主要指数小幅下跌,从板块表现上看,煤炭、石油石化、公用事业等涨幅靠前,非银金融、商贸零售等则相对落后。报告期内,我们对组合进行了一定调整,包括兑现了部分前期涨幅较好的化工板块标的、增持了部分发展势头良好的创新药板块标的、增持了相对稳健的银行板块标的、参与了煤炭板块行情等;同时,在对股票市场中长期乐观、以及判断地产下行斜率放缓乃至有企稳可能性的前提下,结合估值情况,保持了一定对非银金融板块和地产链板块标的的配置。

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