一季报点评：国泰国证食品饮料行业(LOF)C基金季度涨幅-5.40%

证券之星消息，日前国泰国证食品饮料行业(LOF)C基金公布一季报，2026年一季度最新规模2.24亿元，季度净值涨幅为-5.4%。

从业绩表现来看，国泰国证食品饮料行业(LOF)C基金过去一年净值涨幅为-13.78%，在同类基金中排名2987/3002，同类基金过去一年净值涨幅中位数为30.71%。而基金过去一年的最大回撤为-17.14%，成立以来的最大回撤为-45.22%。

从基金规模来看，国泰国证食品饮料行业(LOF)C基金2026年一季度公布的基金规模为2.24亿元，较上一期规模5517.61万元变化了1.69亿元，环比变化了305.53%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比94.33%，债券占净值比2.2%，现金占净值比3.68%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达66.74%，第一大重仓股为贵州茅台（600519），持仓占比为15.73%。

国泰国证食品饮料行业(LOF)C现任基金经理为梁杏 彭悦，本季度增聘基金经理彭悦。其中在任基金经理梁杏已从业9年又321天，2022年2月16日正式接手管理国泰国证食品饮料行业(LOF)C，任职期间累计回报为-39.12%。目前还管理着30只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为国泰量化收益灵活配置混合A（001789），季度净值涨幅为5.05%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年一季度食品饮料板块震荡回调,整体呈现"先涨后跌"的走势。春节前,受益于春节超长期假期拉动,居民线下餐饮消费有所回暖,对于酒饮的消费也进入旺季,消费数据、价格指数持续改善,食品饮料板块受益上行。 宏观数据方面,2026年1-2月,社会消费品零售总额同比增长2.8%,高于市场预期,同比增速较2025年12月提升1.9个百分点。从结构看,1-2月餐饮收入同比增长4.8%,高于商品零售增速,可能受益于春节超长假期拉动,春节期间居民交流聚会活动增多,外出餐饮消费明显扩大;一定程度上表明居民消费行为正在转向更有选择性的场景恢复。 价格指数来看,2026年2月CPI同比上涨1.3%,消费品CPI同比上涨1.1%。在春节错位、服务消费走强和食品价格回暖带动下,2月CPI创近三年新高,较此前低通胀环境明显改善,也体现出需求的弱复苏态势,对于包括食品饮料的消费板块具有一定利好。 具体到细分行业,白酒在春节旺季的动销数据整体承压,但降幅好于市场预期,呈现"头部超预期、次高端压力较大"的分化特征;零食量贩、功能饮料、无糖茶、低温奶等高景气赛道贡献超额收益,乳品、调味品、啤酒等传统大众品则仍在磨底,但龙头盈利预期边际修复。 但春节后,美伊冲突冲击全球风险偏好,高油价推升通胀预期,引发全球流动性紧缩的恐慌,权益资产普遍承压,食品饮料板块也有所回调。2026年一季度,国证食品指数下跌5.53%。 作为行业指数基金,本基金旨在为投资者提供行业投资工具。本报告期内,我们根据对市场行情、日常申赎情况和成份股停复牌的分析判断,对股票仓位及头寸进行了合理安排,将跟踪误差控制在合理水平,尽量为投资者提供更精准的投资工具。

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