一季报点评：华泰保兴吉年盈混合C基金季度涨幅-2.11%

证券之星消息，日前华泰保兴吉年盈混合C基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.07亿元，季度净值涨幅为-2.11%。

从业绩表现来看，华泰保兴吉年盈混合C基金过去一年净值涨幅为3.4%，在同类基金中排名4203/4479，同类基金过去一年净值涨幅中位数为39.3%。而基金过去一年的最大回撤为-11.63%，成立以来的最大回撤为-48.47%。

从基金规模来看，华泰保兴吉年盈混合C基金2026年一季度公布的基金规模为0.07亿元，较上一期规模5044.09万元变化了-4369.69万元，环比变化了-86.63%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比94.57%，债券占净值比1.07%，现金占净值比4.58%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达57.23%，第一大重仓股为万华化学（600309），持仓占比为7.03%。

华泰保兴吉年盈混合C现任基金经理为刘斌。其中在任基金经理刘斌已从业11年又280天，2024年2月26日正式接手管理华泰保兴吉年盈混合C，任职期间累计回报为1.01%。目前还管理着2只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：一季度组合有所调整,增持了电力设备、汽车、工程机械、食品饮料等行业中的价值低估资产,部分减持了有色金属、社会服务、银行、非银、环保、石化等行业资产。基础化工相对上涨,在组合中的占比继续提高,其余部分基本保持不变。调整后组合的加权ROE(TTM)约为12.51%,加权PB(季度末)约为2.1,加权PE(季度末)约为17.2,组合ROE(TTM)较上季度末略有上升,主要因新加入组合的资产盈利能力较强所致。 相比上年末,组合中出口链相关的资产有所增加,金融类、资源类的资产明显减少,仍以中游制造业龙头和消费龙头为主。如我们在之前季报、年报中所提及的,PPI将持续回升,目前已脱离了三年多的负值区间进入正值区间,考虑到近期石油价格上涨,预计仍有向上的动力,相应的中游产品的价格将整体有所抬升。中游产品价格的抬升并不意味着相关企业盈利必然增加,考虑各类产品价格传导机制的不同,我们更多的聚焦于供需关系本来就相对较好,在全球石油供应链遭到破坏并重构的背景下能加速改善的品种。去年以来我们也观察到中国外贸顺差持续创新高,出口结构较以前也有较大的变化,中游资本品的占比明显提升,尤其具有明显技术和价格优势的产品增长较快,如锂电、集成电路、工程机械、运输机械、电力设备等,从出口的目的地来看,性价比产品主要输往"一带一路"国家,而技术领先产品则主要输往发达经济体,判断这可能会成为一个较长时间的趋势,我们看好相关资产的机会。 我们也关注多模态大模型的快速发展,尤其是"小龙虾"的大流行,需要认真考虑其对传统各行各业的影响,带来机会的同时是否会造成某些行业局部的风险。目前组合中少有AI相关标的,主要考虑此类资产过高的估值隐含了过高的预期,可能会有超预期的风险。我们也密切关注AI行业的发展以及其带给各行各业的变化,也会试图在其中寻找一些价值低估值的资产。

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