公募重仓大洗牌！电子板块成最大赢家，透露出什么信号？

7月21日，2026年公募基金二季报披露正式收官，公募基金最新前十大重仓股名单也随之出炉。据天相投顾数据，公募基金前十大重仓股分别为中际旭创、新易盛、东山精密、寒武纪、宁德时代、北方华创、兆易创新、源杰科技、中微公司、三环集团。

与一季度末相比，这份榜单迎来了大幅轮换——寒武纪、北方华创、兆易创新、源杰科技、中微公司、三环集团新晋前十，而腾讯控股、贵州茅台、紫金矿业、阿里巴巴-W、药明康德等传统核心资产集体退出。

这是近十年来消费与医药龙头首次全部退出公募十大重仓股榜单，A股正式形成了以硬科技成长为主线的重仓新格局。在这场公募持仓的历史性重构中，电子板块无疑成为最大赢家。

从"喝酒吃药"到"硬科技当家"：公募重仓格局大转折

公募基金前十大重仓股的变化，向来被视为A股市场风格变迁的"风向标"。本次榜单最令人瞩目的变化，莫过于贵州茅台、腾讯控股、五粮液这些曾经长期占据前十的消费与互联网龙头批量退出前十。

天相投顾最新数据显示，消费股近十年来首次全部退出公募十大重仓股榜单。取而代之的，是清一色的硬科技面孔。中际旭创以1662.53亿元的持仓市值稳居榜首，持股占公司流通股比例达11.79%，被1816只公募产品同时重仓配置。新易盛、东山精密紧随其后，寒武纪、北方华创、兆易创新、源杰科技、中微公司、三环集团等半导体与AI产业链核心标的集体入围，宁德时代成为前十中唯一一张"旧面孔"。

这一变化并非偶然。2026年二季度，主动偏股型基金整体加仓电子板块的比例高达21.5个百分点，通信板块更是连续5个季度获得机构增持。而减仓力度最大的板块则集中在电力设备、有色金属和医药生物。从个股维度看，中际旭创二季度获公募增持市值达923.75亿元，新易盛、寒武纪紧随其后，增持市值分别接近700亿元和超过500亿元。被减持市值最多的则是腾讯控股、宁德时代、贵州茅台和阿里巴巴，减持规模均超过100亿元。

张坤的调仓动作颇具代表性。这位长期重仓白酒与港股互联网的知名基金经理，其二季报显示，旗下易方达蓝筹精选的港股仓位从3月末的46%降至6月末的25%，同时对白酒等消费板块进行主动减持，腾出的仓位持续涌向科技板块。

资金"搬家"的逻辑：AI产业链景气度获基金经理集中认可

公募基金大规模从消费与红利股转向科技股，背后是什么样的投资逻辑？多位绩优基金经理在二季报中的阐述给出了答案。

长城半导体混合基金经理杨维维表示，AI产业需求持续拉动半导体全产业链发展，存储行业迈入历史性景气周期，扩产配套设备、原材料、零部件有望长期受益。在国内市场，国产算力芯片持续迭代、性价比稳步提升，市场化大规模放量已是大势所趋。永赢科技智选基金经理任桀则指出，算力业务具备重资产属性，企业依托算力集群开展模型训练，对外售卖算力与Token服务，持续加码算力建设是巩固长期竞争力的必经之路。

从基金二季报的持仓细节来看，机构对AI产业链的布局已不再局限于光模块等少数环节，而是向半导体设备、算力芯片、存储芯片等全链条延伸。兆易创新、三环集团等首次跻身公募十大重仓，中微公司、北方华创等半导体设备龙头新晋前十，正是这一趋势的直接体现。

从公募基金整体规模来看，截至2026年二季度末，公募基金管理规模已达到39.66万亿元，较一季度末增长超过2.14万亿元。规模突破万亿元的基金公司扩容至12家。主动偏股型基金二季度末股票仓位达到86%，环比提升1.5个百分点。同泰数字经济基金二季度净值翻倍，规模从2.92亿元跃升至8.01亿元，涨幅达1.7倍。科技主题基金对资金的吸引力可见一斑。

极致分化之后：基金经理眼中的"再平衡"与结构性机会

任何极致的行情都会引发关于持续性的讨论。二季度A股市场呈现的极致分化特征——科技板块大涨的同时，消费、医药等传统板块深度调整——也让不少基金经理在季报中给出了前瞻性判断。

兴证全球基金谢治宇在二季报中坦言，二季度极端分化的行情不可持续，市场将迎来再平衡。他认为，市场对AI紧缺环节给予了很高的远期价格预期，而过度涨价可能对下游应用推广形成反噬。在配置上，他选择保持组合均衡性，淡化短期价格预期，更多配置相对低位的科技股，同时认为经历了二季度极端下跌后，不少传统行业的龙头企业更具配置价值。

长城半导体混合基金经理杨维维则表示，从中长期投资框架看，AI产业的基本面趋势没有改变。他适度减持了部分短期涨幅较高的存储个股，加仓了估值相对滞涨的国产算力标的。放眼国产算力赛道，海外大模型在代码生成、智能代理能力方面实现跨越式升级，大模型逐步转变为新型生产力工具，国内大模型国产化提速进一步打开算力需求空间。

从更宏观的视角来看，本次公募重仓股大洗牌并非一次简单的风格切换，而是中国资本市场定价逻辑的一次深层重构。当贵州茅台、腾讯控股等传统"压舱石"被寒武纪、北方华创、兆易创新等硬科技企业取而代之，当电子板块成为公募基金增配幅度最大的行业，这些信号共同指向一个方向：资金正在用真金白银为科技创新和中国产业升级投下信任票。对于市场而言，这或许是一个全新投资时代的开始。