一季报点评：招商均衡策略混合A基金季度涨幅0.82%

证券之星消息，日前招商均衡策略混合A基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.41亿元，季度净值涨幅为0.82%。

从业绩表现来看，招商均衡策略混合A基金过去一年净值涨幅为16.95%，在同类基金中排名3585/4479，同类基金过去一年净值涨幅中位数为39.3%。而基金过去一年的最大回撤为-7.23%，成立以来的最大回撤为-8.92%。

从基金规模来看，招商均衡策略混合A基金2026年一季度公布的基金规模为0.41亿元，较上一期规模7394.92万元变化了-3246.92万元，环比变化了-43.91%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比74.4%，无债券类资产，现金占净值比25.11%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达17.37%，第一大重仓股为京沪高铁（601816），持仓占比为2.67%。

招商均衡策略混合A现任基金经理为蔡宇滨。其中在任基金经理蔡宇滨已从业7年又286天，2024年7月9日正式接手管理招商均衡策略混合A，任职期间累计回报为20.63%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为招商安益灵活配置混合A（001531），季度净值涨幅为2.61%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：报告期内,年初在增量资金推动下,上证指数最高冲高接近4200点,3月在股市降温和海外地缘冲突影响下逐步回落,最低跌破3800点。由于担心油价上涨影响全球流动性,港股表现整体弱于A股;而受互联网业绩展望悲观影响,恒生科技一季度下跌15.70%。 前2月中证500和中证1000大幅跑赢沪深300,3月风险偏好回落,大小盘风格指数收益差距收敛。一季度收益最高的行业集中于受益于地缘冲突油价上涨的能源板块,煤炭、石油石化和电力公用事业分别上涨17.56%、12.16%和8.00%。 一季度国内宏观指数总体表现正面,3月PMI回到50%以上,CPI和PPI也逐月向上,工业企业利润明显改善,出口总额维持较快增长。但由于中东地缘冲突影响,油价大幅上涨,对全球增长带来较大压力,股市短期风险偏好下降。 展望二季度,我们认为需要进行二元分析,既不能过分悲观,也不能过分乐观。一方面,中国经济韧性和制造业优势已被证明,能源多样化和化石能源替代技术具有较强竞争性,在能源价格上涨冲击下,中国受影响程度或低于全球大部分国家。另一方面,股市或未完全反映中东冲突带来的影响,中东冲突持续的时间越长,冲突双方达成协议的可能性或降低,对中东地区油气产能冲击影响越大,若油价长期维持高位,对全球需求影响越大。因此,既要保持对中国经济和产业韧性的信心,也要对未来全球经济的波动保持警惕。 本基金短期将以控制波动和回撤为首要目标,保持中性仓位,降低持仓弹性,谋定而后动,等待局势发展进一步明朗。

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