一季报点评：泉果消费机遇混合发起式A基金季度涨幅-1.97%

证券之星消息，日前泉果消费机遇混合发起式A基金公布一季报，2026年一季度最新规模4.78亿元，季度净值涨幅为-1.97%。

从业绩表现来看，泉果消费机遇混合发起式A基金过去一年净值涨幅为34.83%，在同类基金中排名2497/4479，同类基金过去一年净值涨幅中位数为39.3%。而基金过去一年的最大回撤为-9.48%，成立以来的最大回撤为-11.06%。

从基金规模来看，泉果消费机遇混合发起式A基金2026年一季度公布的基金规模为4.78亿元，较上一期规模2568.53万元变化了4.52亿元，环比变化了1760.36%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比90.5%，无债券类资产，现金占净值比9.81%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达42.36%，第一大重仓股为宁德时代（300750），持仓占比为8.46%。

泉果消费机遇混合发起式A现任基金经理为孙伟。其中在任基金经理孙伟已从业8年又342天，2024年9月27日正式接手管理泉果消费机遇混合发起式A，任职期间累计回报为37.86%。目前还管理着2只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年第一季度,权益资产价格冲高回落,其中上证指数下跌1.94%,深证成指下跌0.35%,沪深300下跌3.89%,恒生指数下跌3.29%。泉果消费机遇本季度下跌约2.96%。 2026年第一季度,国内整体宏观经济稳中有进,经济数据亮点变多：社零数据1-2月份同比增长2.8%,较上个月继续提升1.9%;除汽车外消费增速3.7%,较上月提升2%,增速环比提升明显,原因和春节较晚、时间较长有一定关系;工业增加值、出口数据也比较亮眼,其中1-2月份规模以上工业增加值同比增长6.3%,增速加快1.1%;1-2月份进出口总额同比增长18.3%,出口同比增长19.2%,明显超市场预期,而且其中高附加值行业增速较快,占比提升明显。国际方面,3月份发生了黑天鹅事件——美伊战争,导致油价短期出现跳升,目前战争没有如美方预料的速战速决,反而呈现出长期消耗战的态势。高油价已对多国经济构成显著压力,从理性角度分析,双方长期作战是不可能的,因此我们倾向于判断此次冲突仍属于短中期的一次性冲击。 我们预计,2026年,整个消费市场的企稳回升值得期待。自去年四季度以来,一些重要连锁商场的同店销售数据在经历了连续几年的下滑后,已实现了正增长;部分高奢海外品牌在大中华区的业绩也实现了企稳。在消费整体复苏的大背景下,有时代特征的新兴消费、文化消费以及消费出海方向,整体处于景气状态。同时,消费行业在长期悲观预期的压制下,市场情绪已经反映得极其充分。当前,主动基金对消费行业的持仓比例处于历史几乎最低水平,按中证800计算,低配幅度接近一半。在这样的背景下,消费行业一旦出现边际改善的数据验证,股价向上的弹性往往会比较突出。 考虑到宏观形势的变化以及经济的一些向好信号,本季度仓位有所提升,结构上调整较多,具体到行业上,新增了部分地产链条以及医药行业,另外消费行业的占比提升较大,包括部分新消费赛道、酒类等,减持了部分有色金属及锂电制造等行业。

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