证券之星消息，日前国泰海通稳债增利债券发起A基金公布一季报，2026年一季度最新规模1.23亿元，季度净值涨幅为0.45%。
从业绩表现来看，国泰海通稳债增利债券发起A基金过去一年净值涨幅为4.4%，在同类基金中排名912/1286，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.4%。而基金过去一年的最大回撤为-1.0%，成立以来的最大回撤为-1.0%。
从基金规模来看，国泰海通稳债增利债券发起A基金2026年一季度公布的基金规模为1.23亿元，较上一期规模5288.83万元变化了6975.4万元，环比变化了131.89%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比7.74%，债券占净值比98.81%，现金占净值比5.13%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达0.94%，第一大重仓股为宁德时代（300750），持仓占比为0.26%。
国泰海通稳债增利债券发起A现任基金经理为朱莹 邓雅琨，本季度增聘基金经理邓雅琨，近期离任的基金经理为胡崇海。其中在任基金经理朱莹已从业4年又115天，2024年2月6日正式接手管理国泰海通稳债增利债券发起A，任职期间累计回报为8.16%。目前还管理着15只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为国泰海通君得盈债券A（952020），季度净值涨幅为1.59%。
对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年一季度国内经济呈现复苏的“开门红”态势,主要指标回暖。工业增加值稳步抬升,出口保持强劲,PMI在3月回到荣枯线以上。货币政策维持宽松取向,银行间流动性充裕。但外部环境依然复杂,地缘政治风险大幅上升,全球大宗商品价格波动,3月份油价快速上行推升了市场通胀预期,为宏观环境增添了不确定性。一季度A股市场整体呈现先扬后抑、结构分化加剧的走势,核心驱动力源于流动性环境偏宽松与产业景气主线共振,而海外地缘扰动与国内监管控温则构成了阶段性回撤的直接触发因素。具体而言,1月市场延续跨年“春季躁动”行情,叠加年报预期改善、科技成长主线活跃,风险偏好持续升温,沪深两市单日成交额一度逼近4万亿元。但月中融资保证金最低比例上调至100%,市场内部也由普涨逐步转向高位分化。2月上中旬,美联储议息会议表态谨慎、美债收益率抬升及部分高位板块获利回吐,A股震荡整固,成交量收敛。节后复工,宏观数据表现偏强,叠加国内政策继续偏暖,市场情绪重新修复,科技成长、资源涨价与部分顺周期方向轮动活跃。进入3月,上证指数触及季度高点4197点,但随后中东地缘冲突升级、霍尔木兹海峡通行受阻引发全球能源价格飙升与滞胀担忧,美降息预期后移,致市场自高位快速回落,上证指数3月末收于3891点,市场也从成长风格急剧切换至以贵金属、煤炭和公用事业为主的防御板块。第一季度,创业板指表现一般(跌幅0.57%),强于科创50指数(跌幅6.54%)和沪深300指数(跌幅3.89%),弱于中证红利指数(涨幅4.07%)、中证500指数(涨幅2.03%)、中证1000指数(涨幅0.32%)和科创100指数(涨幅0.90%)等主流指数。一季度债券市场表现较“割裂”,超长债从“超跌反弹”转向交易“价格抬升”,呈“V”型走势,而中短端利率债受到资金面宽松的影响,收益率持续下行至年内低位,利率曲线呈现陡峭化特征。信用债同样在资金面宽松和非银负债扩张的背景下,利差进一步压缩。一季度可转债市场呈现典型的"冲高回落"走势,整体表现先扬后抑。中证转债指数一季度累计下跌1.14%,但相比权益市场表现出更强的抗跌属性,转债估值突破历史高点后震荡回落。从可转债ETF份额变化情况来看,机构增持或为驱动估值抬升重要因素。报告期内,本基金在权益投资方面坚定采用量化投资策略,以全市场最大化Alpha为核心目标,深度依托多因子模型以精准捕捉市场微观结构的定价偏差。在“哑铃”的一端,我们系统性挖掘高股息、低波动特征的红利因子,夯实高质量的价值底仓,为组合构筑坚实的安全垫;在“哑铃”的另一端,我们高度聚焦双创板块与科技成长赛道,紧密追踪动量与成长因子,确保组合在进攻端的充足弹性。模型迭代层面,我们进一步拓宽了Alpha因子的挖掘维度,在实际运作中,我们严格约束各分域的风格暴露,在科技成长的锐度与高股息价值的稳健之间进行平衡,力求在复杂多变的一季度行情中,为投资者创造出稳健且富有弹性的超额回报。报告期内,本基金整体维持可转债仓位在偏低水平,并在外部风险因素恶化后进一步调降转债仓位,结构上主要集中在中低价位段信用资质较优品种。展望后市,我们认为3月下旬转债估值已完成深度压缩,调整空间逐步收窄,而供需结构边际改善但依然偏紧,随着近期市场担忧的地缘冲突影响、财报季业绩验证压力、转债信用评级调整风险等因素压制逐步消退,转债的右侧击球区已不再遥远。报告期内本产品的债券部分主要投资于信用债,以票息策略为主,优选中高等级信用债进行投资配置,保持中性久期和一定的杠杆水平,阶段性参与利率债交易机会。
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