一季报点评：招商成长量化选股股票A基金季度涨幅-1.20%

证券之星消息，日前招商成长量化选股股票A基金公布一季报，2026年一季度最新规模14.5亿元，季度净值涨幅为-1.2%。

从业绩表现来看，招商成长量化选股股票A基金过去一年净值涨幅为46.94%，在同类基金中排名406/988，同类基金过去一年净值涨幅中位数为39.13%。而基金过去一年的最大回撤为-12.64%，成立以来的最大回撤为-15.5%。

从基金规模来看，招商成长量化选股股票A基金2026年一季度公布的基金规模为14.5亿元，较上一期规模7911.58万元变化了13.71亿元，环比变化了1733.31%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比93.71%，无债券类资产，现金占净值比6.03%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达13.81%，第一大重仓股为华润三九（000999），持仓占比为1.47%。

招商成长量化选股股票A现任基金经理为王平。其中在任基金经理王平已从业15年又309天，2024年5月31日正式接手管理招商成长量化选股股票A，任职期间累计回报为66.65%。目前还管理着17只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为招商中证光伏产业ETF联接A（011966），季度净值涨幅为7.45%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：报告期内,A股市场呈现先扬后抑的震荡走势,主要宽基指数表现分化：沪深300指数下跌3.89%,中证500指数上涨2.03%,中证1000指数上涨0.32%,中证2000指数上涨1.22%,创业板指数下跌0.57%,科创50下跌6.54%。从中信一级行业来看,煤炭、石油石化、电力及公共事业行业领涨,综合金融、非银金融、消费者服务行业跌幅居前。从因子角度来看,小市值、低波动率、高动量占优,成长与盈利表现略差。 一季度,本基金A份额净值下跌1.20%,跑输基准指数中证500成长,幅度为5.22%,期间策略最大相对回撤达到11.21%,发生在1月底。该阶段,黄金、白银价格冲高带动有色金属行业快速上涨,基金承受阶段性压力,后续随着贵金属价格回落、市场情绪降温,策略超额收益得到一定修复。该产品策略自去年8月12日进入回撤后,截止一季度末回撤幅度依旧有17.03%,策略迎来了非常大的挑战。究其原因,一方面是标的指数样本少、风格极致,另一方面是我们的成长因子进攻性不足,同时我们的基本面传统多因子模型受到了来自制造业成本承压及深度学习模型挤压的双重挑战。

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