一季报点评：路博迈中国机遇混合C基金季度涨幅2.13%

证券之星消息，日前路博迈中国机遇混合C基金公布一季报，2026年一季度最新规模1.02亿元，季度净值涨幅为2.13%。

从业绩表现来看，路博迈中国机遇混合C基金过去一年净值涨幅为47.61%，在同类基金中排名1780/4479，同类基金过去一年净值涨幅中位数为39.3%。而基金过去一年的最大回撤为-17.64%，成立以来的最大回撤为-23.03%。

从基金规模来看，路博迈中国机遇混合C基金2026年一季度公布的基金规模为1.02亿元，较上一期规模7392.8万元变化了2795.22万元，环比变化了37.81%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比89.38%，债券占净值比4.02%，现金占净值比3.99%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达42.85%，第一大重仓股为招商轮船（601872），持仓占比为6.37%。

路博迈中国机遇混合C现任基金经理为魏晓雪。其中在任基金经理魏晓雪已从业12年又248天，2023年6月16日正式接手管理路博迈中国机遇混合C，任职期间累计回报为32.72%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为路博迈中国机遇混合A（018424），季度净值涨幅为2.28%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年一季度全球宏观经济运行的逻辑发生了巨大变化。在2025年底,市场对2026年的判断还处在美国财政货币双宽松,国内经济复苏延续的图景之中。1-2月国内及全球的经济数据所呈现出的复苏趋势也验证了这一点。但随着中东地缘冲突、能源价格暴涨,全球陷入美国滞胀及货币政策转向的担忧之中。 u3000u3000国内已经发布的经济数据体现今年宏观经济的良好开局,多项核心经济指标不仅止跌企稳,更在部分领域超出了市场的一致预期。其中,出口1-2月同比增长21.8%,是支撑一季度工业生产和整体经济"开门红"的最核心动能,其中有抢出口及非美经济工业需求高增的因素,不过其更深层次的原因,或是中国凭借完备的产业链优势和持续的研发投入,在高端制造领域的全球竞争力正在加速兑现。投资方面,1-2月固定资产投资同比增长1.8%,较去年转正,其中基建同比增长11.4%,体现了"十五五"开年以来的逆周期调节。制造业增长3.1%,房地产同比仍下滑11.1%,但均较2025年有所好转。社零1-2月同比增2.8%,其中餐饮增长4.8%,也呈现一定的复苏趋势。不过,一季度经济数据还未体现能源价格上涨对国内输入型通胀及企业利润挤压的影响,这取决于中东地缘局势持续的时间,未来全球的需求还存在较大的不确定性。但需要看到的是,中国制造业相比于其他制造国家具有成本、技术、产业链等方面的优势,制造出海的逻辑可能被进一步加强,中国经济的韧性也将明显强于其他国家。 u3000u3000海外方面,年初以来美国经济增长动能边际放缓,但劳动力市场维持阶段性平稳,整体经济韧性依然较强。但受中东局势升级及国际油价飙升影响,通胀下行趋势受阻,预计面临强烈的二次反弹风险。在此背景下,美联储的政策空间被极度压缩,美股、美债等均面临风险。另一方面,美国未能迅速从中东地缘冲突中抽身,极大损害了美元资产的公信力,在风险过去之后,全球可能进一步降低对美元资产的配置,这有望给安全资产带来增量资金,而本轮中国稳定的供应链也会被认为是一种安全资产。 u3000u3000回顾2025年,在关税压力下,中国出口"抗打",内部创新不断,结构性改革取得一定成效,人民币稳步升值,中国资产的中长期叙事徐徐展开,驱动A股市场迎来亮眼表现。展望2026年,中国仍是世界的中国,在不稳定的地缘政治之下,中国庞大的生产力、中国制造的物美价廉、生活环境的稳定便捷,都有重估的空间。预计将体现为出口的继续偏强,人民币的升值,以及制造业产能利用率和利润率的见底回升,甚至最终传导到消费端的缓慢改善,这些都有望成为国内股市中期向上的动力。 u3000u3000从行业分布来看,一季度表现最好的行业是煤炭、石化和公共事业,其中煤炭和石油石化行业单季度涨幅超过15%。表现较弱的是美容护理、商业贸易和非银金融,其中商业贸易和非银金融单季度下跌超过14%。行业间的二级市场表现极致分化。 u3000u3000本基金一季度的操作中,仓位维持中性偏高,现持仓结构均衡偏成长,维持了中国经济转型的大背景下,以能源革命和能源安全、高端制造升级、汽车及电动车的产业发展、AI技术浪潮带来的科技机会等成长属性较强的投资机会。本基金在个股选择上始终坚持综合评估企业的盈利能力、成长性和估值水平。

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