一季报点评：尚正正享债券A基金季度涨幅-2.84%

证券之星消息，日前尚正正享债券A基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.01亿元，季度净值涨幅为-2.84%。

从业绩表现来看，尚正正享债券A基金过去一年净值涨幅为1.38%，在同类基金中排名1219/1286，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.4%。而基金过去一年的最大回撤为-0.26%，成立以来的最大回撤为-1.27%。

从基金规模来看，尚正正享债券A基金2026年一季度公布的基金规模为0.01亿元，较上一期规模9.24亿元变化了-9.23亿元，环比变化了-99.88%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比18.16%，债券占净值比85.92%，现金占净值比4.65%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达12.89%，第一大重仓股为东方电气（600875），持仓占比为1.59%。

尚正正享债券A现任基金经理为王飞，本季度增聘基金经理王飞，近期离任的基金经理为张志梅、陈列江。其中在任基金经理王飞已从业0年又270天，2025年7月28日正式接手管理尚正正享债券A，任职期间累计回报为1.04%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为尚正正达债券A（022668），季度净值涨幅为0.43%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年一季度,债券市场整体表现稳健,股票市场的波动性则显著加大,行业和板块间的分化也较为明显。本基金在报告期内历经了较大的回撤,在市场的应对策略上,我们没有对权益仓位进行压降,主要思路是想通过行业和板块调整对冲外部冲击的不确定性。事后来看,这种调整的效果并不理想,这也是后续我们投资操作中需要认真反思和总结的地方。报告期内,债券市场收益率曲线呈陡峭化态势运行,国债收益率曲线10年期及以下期限整体下移,而且期限越短下移的幅度相对更为明显。同时中短久期信用债受到市场资金追捧,导致信用利差进一步收窄。报告期内,本基金对于债券部分的投资仍以短久期利率债为主,并适当提升了对于短久期高等级信用债的配置。报告期内,股票市场运行所面临的内外部不确定性因素显著增加。一是中东地缘政治冲突导致油气运输受阻,国际油价大幅上涨,推高全球通胀预期,压制风险资产表现;二是美联储维持高利率且暂不释放降息信号,使得全球流动性收紧预期升温,影响市场风险偏好;三是内部因素方面,虽然今年1-2月工业生产回暖,但当前经济仍面临“供强需弱”的结构性矛盾。在此背景下,我们在量化选股模型中添加景气因子,以期通过行业的高景气度和个股未来业绩增长的高确定性来对冲当前市场所面临的不确定性。在模型指引下,我们在报告期对投资组合进行了调整,一是大幅减仓港股;二是增加了高景气行业的配置,如发电及电网设备、贵金属、整车、非银金融等

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