一季报点评：富国久利稳健配置混合E基金季度涨幅2.57%

证券之星消息，日前富国久利稳健配置混合E基金公布一季报，2026年一季度最新规模4.0亿元，季度净值涨幅为2.57%。

从业绩表现来看，富国久利稳健配置混合E基金过去一年净值涨幅为30.51%，在同类基金中排名34/1270，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.97%。而基金过去一年的最大回撤为-4.51%，成立以来的最大回撤为-17.82%。

从基金规模来看，富国久利稳健配置混合E基金2026年一季度公布的基金规模为4.0亿元，较上一期规模258.1万元变化了3.97亿元，环比变化了15383.69%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比27.4%，债券占净值比70.52%，现金占净值比0.8%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达10.92%，第一大重仓股为九洲药业（603456），持仓占比为2.16%。

富国久利稳健配置混合E现任基金经理为蔡耀华 俞晓斌，本季度增聘基金经理俞晓斌，近期离任的基金经理为刘兴旺。其中在任基金经理俞晓斌已从业9年又117天，2025年11月4日正式接手管理富国久利稳健配置混合E，任职期间累计回报为4.78%。目前还管理着20只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为富国久利稳健配置混合A（003877），季度净值涨幅为2.57%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年一季度中国经济实现平稳开局,供需两端逐步回暖,整体呈现外需强劲、内需修复、政策托底的态势,为全年经济奠定良好基础。具体来看,一季度制造业PMI先抑后扬,1月、2月分别为49.3%、49.0%,处于收缩区间,3月大幅回升1.4个百分点至50.4%,重返扩张区间。非制造业商务活动指数3月升至50.1%,综合PMI产出指数同步站上临界点,企业生产经营景气度明显改善。工业生产方面,1-2月规模以上工业增加值同比增长6.3%,新质生产力带动作用凸显,高端装备、新能源相关产业增速领跑,传统行业稳步修复,工业企业利润同比明显回升,生产端韧性逐步增强。内需消费温和复苏,1-2月社零总额同比增长2.8%,服务消费回暖更快,餐饮、交通出行类消费增速领先。固定资产投资同比增长1.8%,呈现反弹趋势,基建投资在政策靠前发力下支撑显著,制造业投资稳步推进,房地产投资仍处调整阶段。外贸表现亮眼,1-2月进出口总额同比两位数增长,对新兴市场出口增速突出,贸易结构持续优化。物价整体温和回升,CPI数据稳步向上,PPI同比降幅持续收窄,工业品价格逐步企稳。宏观政策方面,积极财政政策靠前发力,加快预算内投资支出,重点支持重大项目、科技创新与民生领域。货币政策保持稳健偏宽松,社融与货币供应量平稳增长,着力稳定实体经济融资成本,精准支持薄弱环节与新兴产业。海外方面,一季度中东地缘冲突升级,国际油价大幅上涨,推升全球通胀预期,美联储、欧央行暂缓降息进程,全球流动性收紧预期升温。从潜在影响看,一方面持续高油价将使全球经济增速放缓、供应链波动加剧,对我国外贸形势造成压力;另一方面,我国具备较为完整的产业链优势,能源结构多元化,相对竞争力突出,以上均有利于对冲部分外部风险,经济整体仍有望保持稳健运行。 上述宏观环境下,国内债券市场收益率曲线陡峭化,呈现"短强长弱"格局。资金面宽松支撑短端利率下行,长端利率受股债跷跷板、地缘政治及通胀预期扰动而震荡,信用利差普遍收窄。股票市场先扬后抑,年初延续春季躁动,但后期受美伊冲突等外部冲击,3月开始显著回调。结构性行情特征延续,能源链受地缘冲突驱动表现较为突出,有色、化工等周期板块大幅波动。科技成长内部分化,AI硬件板块维持强势。传统金融消费板块相对疲弱。可转债品种走势跟随权益市场,呈现冲高回落。1-2月波动中上行,估值升至历史高位,3月出现明显回调。投资策略上,在信用债走强过程中,组合逐步降低杠杆和仓位,适度增持部分性价比更为突出的利率债,久期保持稳定。转债整体维持较低仓位,等待回调后的机会。权益投资仓位较为稳定,增持了部分价格处于上行周期的上游标的,对中游出口优势行业保持关注,下游消费主要关注业绩已经逐步企稳,现金流和股东回报较为良好的个股。

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