一季报点评：景顺长城景盛双息收益债券A基金季度涨幅1.20%

证券之星消息，日前景顺长城景盛双息收益债券A基金公布一季报，2026年一季度最新规模403.62亿元，季度净值涨幅为1.2%。

从业绩表现来看，景顺长城景盛双息收益债券A基金过去一年净值涨幅为11.23%，在同类基金中排名300/1286，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.4%。而基金过去一年的最大回撤为-2.26%，成立以来的最大回撤为-4.51%。

从基金规模来看，景顺长城景盛双息收益债券A基金2026年一季度公布的基金规模为403.62亿元，较上一期规模78.35亿元变化了325.27亿元，环比变化了415.13%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比14.39%，债券占净值比88.41%，现金占净值比0.27%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达8.57%，第一大重仓股为紫金矿业（601899），持仓占比为3.09%。

景顺长城景盛双息收益债券A现任基金经理为李怡文 邹立虎 李曾卓卓。其中在任基金经理李怡文已从业13年又144天，2022年1月29日正式接手管理景顺长城景盛双息收益债券A，任职期间累计回报为27.18%。目前还管理着19只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为景顺长城安瑞混合A（012137），季度净值涨幅为2.09%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：今年以来国内经济稳步修复。一方面,内需温和回升。消费方面,社零同比增长2.8%,相较去年底0.9%的增速边际修复,服务消费表现显著优于商品消费,商品消费增长2.5%,服务消费增长5.6%。核心CPI同比上涨1.8%,创2019年3月以来的新高。投资方面,年初以来财政投放较为积极,叠加去年底5000亿新型政策性金融工具的落地,制造业和基建投资增速转正。此外,房地产销售跌幅略微收窄,房价环比跌幅也有所收窄,一线城市二手房价环比变动从去年底的-0.9%连续两月收窄至-0.1%,房地产投资增速跌幅也有所收窄。另一方面,外需表现强劲。前两个月出口在全球主要经济体PMI共振回到扩张区间、AI产业周期延续以及新兴经济体产能投资持续增加等背景下,增速超出市场预期,美元计价出口同比增长21.8%,进口也大超预期,同比增长19.8%。海外方面,美国的就业市场依旧处于偏弱状态,3月FOMC会议维持利率不变,将基准利率维持在3.5%-3.75%之间,符合市场预期。此外,3月初以来的美伊冲突超市场预期,霍尔木兹海峡的持续禁运对全球供应链带来较大冲击,今年以来油价涨幅接近80%,高油价带动全球通胀上行,导致全球流动性收紧,全球资本市场大幅波动。市场表现方面,权益市场开年高位运行后,在外部环境不确定影响下有所回调。债券收益率震荡下行,曲线走陡。转债市场表现总体跟随股市,溢价率有所压缩。操作方面,纯债积极参与长端利率的交易机会,带动久期提升至中等偏上水平;转债仓位持续保持低位;股票方面,考虑到此前市场估值已经有一定程度的修复,同时结合潜在波动率和不确定性上升,组合更加注重稳健,在仓位和结构方面都进行了适当优化,目前配置主要集中在上游,高股息,部分出口方向。 u3000u3000展望后市,我们认为尽管海外不确定性持续存在,但国内经济基本面有望保持稳健。未来如果外需有明显走弱,国内有一定的政策空间提振内需,这需要继续跟踪观察。外部环境的不确定性将在一段时间内存在,对此我们将保持跟踪。操作方面,我们仍保持对中长端利率债机会的高度关注,保持仓位的灵活性和组合的高流动性。转债方面等待合适的入场机会。股票方面,重点继续看好四类机会：第一：受益于海外制造业周期回升及自身结构性供需中长期改善的上游资源行业;第二：受益于地缘政治缓和后全球经济回暖背景下具有全球竞争力的中国企业;第三：受益于国内供需改善的部分细分行业龙头,包括反内卷的重点领域,持续的盈利困境将会推动行业自身供需改善,另外政策的介入也会加速行业出清,一些传统行业的龙头已经逐步具备配置价值,后期保持密切跟踪;第四：受益于国内低利率环境的高股息具有稳健业绩的标的。

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