一季报点评：财通资管积极收益债券E基金季度涨幅-0.04%

证券之星消息，日前财通资管积极收益债券E基金公布一季报，2026年一季度最新规模1.54亿元，季度净值涨幅为-0.04%。

从业绩表现来看，财通资管积极收益债券E基金过去一年净值涨幅为3.98%，在同类基金中排名959/1286，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.4%。而基金过去一年的最大回撤为-2.49%，成立以来的最大回撤为-5.36%。

从基金规模来看，财通资管积极收益债券E基金2026年一季度公布的基金规模为1.54亿元，较上一期规模1.59亿元变化了-462.44万元，环比变化了-2.91%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比12.29%，债券占净值比93.38%，现金占净值比2.86%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达2.16%，第一大重仓股为拓荆科技（688072），持仓占比为0.24%。

财通资管积极收益债券E现任基金经理为宫志芳 王浩冰，近期离任的基金经理为宫志芳。其中在任基金经理宫志芳已从业8年又251天，2026年4月10日正式接手管理财通资管积极收益债券E，任职期间累计回报为0.53%。目前还管理着14只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为财通资管睿盈债券A（015818），季度净值涨幅为0.81%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：从基本面来看,一季度国内经济整体呈现边际修复态势,但结构分化仍然存在。3月制造业PMI较前值回升1.4个百分点至50.4%,重新回到荣枯线以上,显示节后复工复产带动生产和需求两端有所改善;1-2月规模以上工业增加值同比增长6.3%,较前期明显回升,反映生产端景气度有所修复。价格方面,2月CPI同比增长1.3%,较1月的0.2%明显回升,PPI同比降幅则由1月的-1.4%收窄至2月的-0.9%,物价水平边际改善,但整体仍处于偏低区间。需求侧方面,1-2月固定资产投资累计同比增长1.8%,其中制造业投资同比增长3.1%,基建投资同比增长11.4%,而房地产开发投资同比仍下降11.1%;1-2月社会消费品零售总额同比增长2.8%,较前期有所改善,但居民端需求恢复力度仍相对温和。 从政策面来看,一季度宏观政策继续延续稳增长取向,货币政策维持适度宽松基调,但总量宽松力度相对克制,更强调流动性呵护和结构性支持。2月13日,央行开展1万亿元买断式逆回购操作,以平滑春节后流动性波动并对冲政府债发行、信贷投放等因素影响。1月15日央行宣布,1月19日起执行下调各类结构性货币政策工具利率25BP,其中1年期再贷款利率降至1.25%,并增加支农支小、科技创新和民营企业等相关支持额度,体现政策仍以定向支持重点领域和薄弱环节为主。财政政策方面,前两个月政府债券融资继续前置,对社融和基建投资形成一定支撑,整体看政策仍保持托底导向,但更偏向于节奏平滑和精准发力。 从海外方面来看,一季度外部环境的不确定性有所上升。3月美联储议息会议继续将联邦基金利率维持在3.50%-3.75%不变,并以11:1的投票结果通过决议,显示在2025年9月、10月、12月三次降息后,2026年1月和3月会议均暂停降息,政策重心阶段性转向观察通胀和增长变化。同时,3月会议明确提到中东局势对美国经济的影响存在不确定性,地缘风险上升可能通过能源价格等渠道扰动后续通胀与降息路径预期。整体而言,海外流动性环境较前期更趋谨慎,外部扰动相对增加,对国内市场的影响更多仍体现在风险偏好、通胀预期和汇率环境等层面。 本基金通过大类资产轮动视角,灵活调整债券、转债和股票的配比。具体而言：债券方面,以高等级信用债为底仓,长久期利率债波动操作增厚收益。转债方面,结构以双低转债为主,少部分仓位参与被信用风险错杀的超跌个券。股票方面,报告期内聚焦市场优质标的,兼顾成长属性与投资性价比。

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