一季报点评：财通资管价值成长混合A基金季度涨幅-3.50%

证券之星消息，日前财通资管价值成长混合A基金公布一季报，2026年一季度最新规模12.74亿元，季度净值涨幅为-3.5%。

从业绩表现来看，财通资管价值成长混合A基金过去一年净值涨幅为26.77%，在同类基金中排名2980/4479，同类基金过去一年净值涨幅中位数为39.3%。而基金过去一年的最大回撤为-13.84%，成立以来的最大回撤为-55.95%。

从基金规模来看，财通资管价值成长混合A基金2026年一季度公布的基金规模为12.74亿元，较上一期规模15.18亿元变化了-2.44亿元，环比变化了-16.1%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比82.64%，无债券类资产，现金占净值比15.19%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达42.89%，第一大重仓股为万华化学（600309），持仓占比为7.56%。

财通资管价值成长混合A现任基金经理为李响，本季度增聘基金经理李响，近期离任的基金经理为姜永明。其中在任基金经理李响已从业6年又20天，2025年7月15日正式接手管理财通资管价值成长混合A，任职期间累计回报为26.47%。目前还管理着16只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为财通资管创新成长混合A（020075），季度净值涨幅为1.97%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年一季度A股市场整体呈现宽幅震荡的行情。年初延续了去年的成长风格,科技资源等强势版块表现占优。但受外部美以伊战争影响,市场3月份风险偏好明显降低,成长风格及资源下跌幅度较大。整体而言一季度市场逐渐由去年演绎预期向业绩兑现倾斜,价值风格表现优于成长风格。产业链来看,在去年上游价格上涨的压力下,中游制造业的传导压力逐渐显现,但受益海外AI趋势的相关制造业表现仍然突出。同时在战争的影响下,价格驱动的品种表现分歧明显,一方面油价相关及替代的品种表现占优,另一方面避险情绪下有色整体调整幅度较大。 对后续市场来看,资本市场在经济发展中的作用日益提升,同时在低利率环境下,结合整体市场估值水平和国内经济的位置,仍然能够挖掘出回报率合理的优质资产。整体对市场维持乐观态度。但随着估值提升及海外扰动因素频出,市场的波动率加大是必然结果。在产品操作层面,一季度战争爆发后,降低了组合的风险偏好,继续持有中国制造业优势明显且受益海外产能退出及国内供给侧改革的化工行业以及制造业龙头,淡化短期战争影响,立足中期维度。战争提高了原油的中长期中枢价格,同时战争的扰动对能源价格的影响及产业链传导过程仍在持续,这个过程中,中国资产的吸引力及整体竞争力进一步提升,立足长远角度寻找中长期回报率合理的优秀公司。后续需要进一步观察海外冲突对能源价格影响的传导作用,淡化短期因素,紧跟宏观经济变化及企业盈利的变化,聚焦基本面优质、估值合理的中期投资机会。

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