一季报点评：汇丰晋信科技先锋股票基金季度涨幅7.77%

证券之星消息，日前汇丰晋信科技先锋股票基金公布一季报，2026年一季度最新规模8.08亿元，季度净值涨幅为7.77%。

从业绩表现来看，汇丰晋信科技先锋股票基金过去一年净值涨幅为186.49%，在同类基金中排名8/988，同类基金过去一年净值涨幅中位数为39.13%。而基金过去一年的最大回撤为-14.91%，成立以来的最大回撤为-66.54%。

从基金规模来看，汇丰晋信科技先锋股票基金2026年一季度公布的基金规模为8.08亿元，较上一期规模3.12亿元变化了4.96亿元，环比变化了158.94%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比94.39%，债券占净值比3.57%，现金占净值比1.97%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达76.37%，第一大重仓股为腾景科技（688195），持仓占比为9.97%。

汇丰晋信科技先锋股票现任基金经理为陈平。其中在任基金经理陈平已从业10年又276天，2015年7月25日正式接手管理汇丰晋信科技先锋股票，任职期间累计回报为93.85%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年1-2月市场仍表现较好,但2月28日美以伊冲突爆发,油价短期暴涨,经济增速预期下降,市场风险偏好快速下降,因而全球权益市场普跌,A股市场也不例外。整个一季度,主要指数中,上证指数下跌1.94%,深证成指下跌0.35%,沪深300下跌3.89%,科创50下跌6.54%,创业板指下跌0.57%,中证800下跌2.28%,沪深300落后创业板指3.32%。 一季度,各一级行业指数多数下跌,具体而言,煤炭行业上涨17.56%,石油石化行业上涨12.16%,电力及公用事业行业上涨8.00%,建材行业上涨6.64%,电力设备及新能源行业上涨6.39%,是领涨的5个行业;综合行业下跌8.44%,商贸零售行业下跌9.89%,消费者服务行业下跌12.84%,非银行金融行业下跌14.82%,综合金融行业下跌15.77%,是领跌的5个行业。 一季度TMT中通信行业表现较好,通信指数上涨5.07%,其余三个行业都是下跌的,电子指数下跌2.31%,计算机指数下跌7.41%,传媒指数下跌3.09%,中证TMT指数下跌3.86%。 本基金按照基金合同约定的投资方向,主要投资在科技类成长股中。 经济方面：2025年尽管中间有关税影响等波折,中国GDP还是实现了全年5%的增长目标。2026年本来预计继续是弱复苏的走势。但中东冲突带来的影响使得多数国家的经济增速预期出现下调。 业绩方面：与经济总体情况类似,本来市场对全A非金融2026年的盈利趋势总体中性偏乐观,认为全年取得正增长的可能性大。但在近期中东冲突的影响下,多数公司的业绩预期要比原来有所下修。 估值方面：受中东冲突影响,市场普遍下跌。当前(2026/04/07)主要指数中,上证综指、沪深300、中证800、创业板指、中证TMT指数、中信医药行业指数2012年至今的PB分位数分别是48.66%、39.59%、48.54%、53.83%、60.62%、11.10%,各指数的估值回落,风险补偿有所回升。部分指数仍处在有吸引力的区间,以中证TMT指数为例,2024年9月中反弹前,其风险补偿处于正2倍标准差之外,目前仍处在正1倍标准差附近,当前估值位置仍有吸引力。 无风险利率方面：2026年3月CPI数值为1.0%,PPI受油价大幅上行影响首次转正,最新的3月数值为0.5%。受高油价影响,目前预计2026年的CPI、PPI将有所抬升,但不会造成太大影响。无风险利率仍比较稳定,一年期和十年期国债收益率3月末比2月末分别下行9.56和上行4.18个BP。美以伊冲突爆发后,油价短期快速上涨,通胀压力上升。 风险偏好和风格方面：DCF的三要素业绩(分子)、无风险利率(分母)和风险偏好(分母)的预期变化为,经济增速下调,上市公司业绩预期下调;美国无风险利率下降的预期推迟,中国无风险利率走平。市场风险偏好受美以伊冲突的影响出现了短期下降,这些因素的组合对权益资产不利,市场出现下跌。市场已经调整到目前位置后,我们对后市的展望大致持中性态度,冲突进程会显著影响市场的走向,后续我们将继续保持关注。 后续操作思路：尽管冲突带来了混乱,但我们认为中国供应链将在全球供应链混乱中展现出韧性,份额可能进一步提升。就A股而言,我们认为以AI为代表的成长股估值不贵、业绩好、未来空间大,仍值得关注。本基金未来的操作思路仍是保持较高仓位,主要投资于成长类行业中。成长类的行业中相对看好AI相关(硬件、应用)、电子(半导体、消费电子)、商业航天等。

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