一季报点评：诺安行业轮动混合A基金季度涨幅-0.94%

证券之星消息，日前诺安行业轮动混合A基金公布一季报，2026年一季度最新规模2.29亿元，季度净值涨幅为-0.94%。

从业绩表现来看，诺安行业轮动混合A基金过去一年净值涨幅为16.42%，在同类基金中排名3617/4479，同类基金过去一年净值涨幅中位数为39.3%。而基金过去一年的最大回撤为-10.74%，成立以来的最大回撤为-28.21%。

从基金规模来看，诺安行业轮动混合A基金2026年一季度公布的基金规模为2.29亿元，较上一期规模4.5亿元变化了-2.21亿元，环比变化了-49.07%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比84.4%，无债券类资产，现金占净值比18.78%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达34.93%，第一大重仓股为贵州茅台（600519），持仓占比为4.32%。

诺安行业轮动混合A现任基金经理为韩冬燕。其中在任基金经理韩冬燕已从业10年又173天，2017年6月23日正式接手管理诺安行业轮动混合A，任职期间累计回报为160.78%。目前还管理着10只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年以来,全球地缘格局愈发变乱交织,战略通道与关键矿产等资源之争日益升温,一季度发生的美以伊冲突成为最大的不确定性来源。中东局势影响全球能源价格,如果冲突短期内难以结束,并且有可能持续升级,处于高位的油价可能会对全球经济产生明显影响,从而影响市场的风险偏好。股票市场对地缘风险反应较为剧烈,一季度的市场从交易供给冲击转为对宏观和基本面的担忧,甚至转向滞胀叙事恐慌。 中国当前的宏观底色是低通胀、出口有韧性、主要产业处于弱修复通道--离2%的通胀目标尚远,内需仍在爬坡。这意味着即便外部能源冲击传导进来,中国面对的起点不是"通胀已高、再加一把火",而是"通胀偏低、冲击更多被成本端吸收"。从这个角度看,中国离滞胀的距离比其他主要经济体更远。2026年是"十五五"规划开局之年,宏观目标设定与2035年人均GDP达到中等发达国家水平的远景目标衔接,2026年GDP增长目标设定在4.5%-5%区间,对中速增长的容忍度提高,为调结构、防风险腾出空间。中长期来看,中国通过科技创新、产业升级和内需驱动,构建更可持续的经济增长模式,以高质量发展的确定性应对各种不确定性,是打破当下弥漫的滞胀风险认识的关键,也是中国股市长期向好的根基。 地缘冲突演进使得股票市场短期进入"预期反复、波动加剧"的震荡阶段,但经历前期调整后,A股市场风险得到进一步释放,中国股票市场的性价比突出,估值处于全球低位,横向折价效应显著。中长期维度,A股市场所处宏观环境没有发生根本性变化,我们对中国经济实现更广谱性的、更可持续的高质量发展充满期待,对更广谱性的、更加均衡的股票市场健康向上态势充满期待。 在基金操作策略上,本基金通过研究我国国民经济发展过程中的结构化特征,选择长期发展空间和中期景气度能有持续增长验证的方向,捕捉行业轮动效应下的投资机会,致力于精选优质行业的优质股票,精选其中发展空间较大、估值不贵、具备强竞争力支撑、有较好成长性的公司,基于风险收益比对行业和个股进行动态比较迭代。 衷心感谢持有人把投资的任务托付给我们!

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