一季报点评：广发消费品精选混合A基金季度涨幅-5.82%

证券之星消息，日前广发消费品精选混合A基金公布一季报，2026年一季度最新规模1.92亿元，季度净值涨幅为-5.82%。

从业绩表现来看，广发消费品精选混合A基金过去一年净值涨幅为3.16%，在同类基金中排名4210/4479，同类基金过去一年净值涨幅中位数为39.3%。而基金过去一年的最大回撤为-16.69%，成立以来的最大回撤为-57.9%。

从基金规模来看，广发消费品精选混合A基金2026年一季度公布的基金规模为1.92亿元，较上一期规模2.85亿元变化了-9297.57万元，环比变化了-32.6%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比93.81%，债券占净值比0.58%，现金占净值比5.91%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达31.14%，第一大重仓股为贵州茅台（600519），持仓占比为5.19%。

广发消费品精选混合A现任基金经理为林英睿 陈宇庭。其中在任基金经理林英睿已从业10年又151天，2024年3月29日正式接手管理广发消费品精选混合A，任职期间累计回报为4.85%。目前还管理着16只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为广发睿恒进取一年持有期混合A（013607），季度净值涨幅为1.18%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年一季度,A股市场整体呈现宽幅震荡走势。1月份,市场风险偏好快速提升,主题投资活跃,在资金推动下,指数出现阶段性上行。进入 3 月,受海外地缘政治局势反复以及国际油价上涨等因素影响,全球通胀与流动性预期发生变化,市场风险偏好有所回落,主要的宽基指数回吐前期涨幅。 展望二季度,预计地缘政治紧张格局短期内仍难以显著缓和,油价中枢维持相对高位的可能性较大,全球通胀预期存在抬升的风险,由此可能对主要经济体的货币政策及全球流动性环境形成一定约束。在此背景下,市场波动水平或有所抬升,尤其对估值处于较高水平的板块,其估值水平与盈利预期面临阶段性压力。从整体来看,当前市场估值已处于历史区间的中高水平,但行业和风格之间的结构性分化仍然较为明显。后续市场走势仍需重点关注地缘政治演变及其对通胀与流动性的影响。在此环境下,估值具备一定安全边际、风险收益比较为合理,且基本面出现边际企稳或改善迹象的方向,具备获取相对收益的潜在机会。 过去一个季度,我们产品的仓位保持稳定,运作管理继续围绕"行稳致远"的投资目标,其中"行稳"是底线和前提,体现为相对业绩基准实现超额的胜率和超额收益回撤的控制;"致远"是追求,努力实现更高幅度的超额收益。 在这个框架下,我们不断探索消费板块内部景气方向的变化。可以发现,部分细分服务消费赛道的基本面拐点开始出现,在实物消费增速改善相对不明显的情况下,以文旅、医养、家政及体育娱乐为代表的服务性消费已经开始呈现出显著的改善,本产品对此也进行了前瞻性关注。 站在当前时点,由于部分地区地缘冲突的影响,国内外宏观环境存在一定不确定性,但我们认为消费板块基本面的复苏正在稳步进行,尤其是服务消费细分方向,有望在接下来迎来估值和基本面的双击。一方面,近年来消费板块整体表现较弱,板块估值处于历史较低分位,估值修复空间很大;另一方面,国内经济呈现稳步向好的趋势,随着基本面改善的行业范围逐步扩大,市场风格的极端分化有望边际收敛。在这个过程中,我们看到越来越多的细分消费行业基本面数据开始好转。尤其是,我们看到居民消费结构向服务消费倾斜的趋势性已经非常明显。与海外发达经济体相比,我国服务消费的占比仍有显著提升空间,有望成为国内扩内需政策的新抓手。因此,未来较长一段时期内,服务消费细分方向从复苏的可见度和空间都将更加可观,这也是我们当前关注的重点方向。

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