一季报点评：广发聚富混合基金季度涨幅-4.14%

证券之星消息，日前广发聚富混合基金公布一季报，2026年一季度最新规模12.5亿元，季度净值涨幅为-4.14%。

从业绩表现来看，广发聚富混合基金过去一年净值涨幅为19.18%，在同类基金中排名1475/2296，同类基金过去一年净值涨幅中位数为29.9%。而基金过去一年的最大回撤为-10.81%，成立以来的最大回撤为-56.67%。

从基金规模来看，广发聚富混合基金2026年一季度公布的基金规模为12.5亿元，较上一期规模14.24亿元变化了-1.74亿元，环比变化了-12.19%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比20.43%，债券占净值比75.0%，现金占净值比17.53%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达10.92%，第一大重仓股为春秋航空（601021），持仓占比为4.07%。

广发聚富混合现任基金经理为林英睿 陈宇庭，本季度增聘基金经理陈宇庭。其中在任基金经理林英睿已从业10年又151天，2018年11月5日正式接手管理广发聚富混合，任职期间累计回报为92.19%。目前还管理着16只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为广发睿恒进取一年持有期混合A（013607），季度净值涨幅为1.18%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年一季度,A股市场整体呈现宽幅震荡走势。1月份,市场风险偏好快速提升,主题投资活跃,在资金推动下,指数出现阶段性上行。进入 3 月,受海外地缘政治局势反复以及国际油价上涨等因素影响,全球通胀与流动性预期发生变化,市场风险偏好有所回落,主要的宽基指数回吐前期涨幅。 展望二季度,预计地缘政治紧张格局短期内仍难以显著缓和,油价中枢维持相对高位的可能性较大,全球通胀预期存在抬升的风险,由此可能对主要经济体的货币政策及全球流动性环境形成一定约束。在此背景下,市场波动水平或有所抬升,尤其对估值处于较高水平的板块,其估值水平与盈利预期面临阶段性压力。从整体来看,当前市场估值已处于历史区间的中高水平,但行业和风格之间的结构性分化仍然较为明显。后续市场走势仍需重点关注地缘政治演变及其对通胀与流动性的影响。在此环境下,估值具备一定安全边际、风险收益比较为合理,且基本面出现边际企稳或改善迹象的方向,具备获取相对收益的潜在机会。 过去一个季度,我们的投资框架继续采用多资产、多策略的模式,力争实现相对稳健的收益表现。在这个过程中,基于对不同资产性价比的评价体系,我们重点配置了可转债资产。总体上,我们始终坚守"行稳致远"的投资目标,其中"行稳"是底线和前提,体现为收益的稳定性和回撤的控制;"致远"是追求,努力实现更高幅度的收益回报。 我们认为,市场是动态变化的复杂系统,不存在任何一类资产、任何一个策略能永远战胜市场,而充分利用不同资产、不同策略各自的优势和差异性,是实现稳健投资目标的重要方式。实际操作层面,我们始终坚持"精细化构建风险坐标,多维度寻找超额方向"的投资框架,深化迭代风险模型,时刻对各类资产的风险刻画、各个策略的权重配比保持审慎。然后在尽可能完善的风险体系基础上,不断挖掘各类资产的超额收益、不断完善各个策略之间的配置体系,力争实现较为稳健的收益表现。 站在当前时点,由于部分地区地缘冲突的影响,国内外宏观环境存在一定不确定性。在这种背景下,如何在时刻变化的外部环境下获取相对稳定的收益,对我们的多资产、多策略框架提出了更高的要求。 过去一段时间以来,人工智能相关的科技成长行业经历了普遍的上涨,截止到目前,市场作为一个整体,其估值水平在历史上已不算低估,但结构性机会依然丰富。我们认为,随着稳增长政策持续发力、产业政策逐步落地,以及部分行业库存周期、供需格局的改善,越来越多细分领域的基本面正在出现积极变化。这种变化有望逐步反映到企业盈利预期和股价表现之中。 展望后市,我们认为,在海外宏观不确定性进一步加剧的背景下,市场风格的极端分化有望边际收敛,估值处于低位、但基本面出现改善迹象的行业和个股,其吸引力将逐步提升。在这一过程中,市场的投资机会将从单一主线的集中演绎,向更加多元、更加均衡的结构性行情演变。具体到资产类别上,当前我们认为可转债资产的配置性价比仍然相对较高,后续也将继续是我们的关注重点。

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