一季报点评：诺安平衡混合A基金季度涨幅-0.23%

证券之星消息，日前诺安平衡混合A基金公布一季报，2026年一季度最新规模15.5亿元，季度净值涨幅为-0.23%。

从业绩表现来看，诺安平衡混合A基金过去一年净值涨幅为64.7%，在同类基金中排名1019/4479，同类基金过去一年净值涨幅中位数为39.3%。而基金过去一年的最大回撤为-16.22%，成立以来的最大回撤为-57.22%。

从基金规模来看，诺安平衡混合A基金2026年一季度公布的基金规模为15.5亿元，较上一期规模10.64亿元变化了4.87亿元，环比变化了45.75%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比71.77%，债券占净值比20.49%，现金占净值比6.59%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达37.18%，第一大重仓股为德科立（688205），持仓占比为8.07%。

诺安平衡混合A现任基金经理为邓心怡。其中在任基金经理邓心怡已从业3年又293天，2022年10月15日正式接手管理诺安平衡混合A，任职期间累计回报为62.53%。目前还管理着9只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为诺安稳健回报混合A（000714），季度净值涨幅为0.55%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年一季度,我国国内经济实现"开门红",GDP同比增长5.0%,环比增长1.3%,整体超市场预期,运行呈现"稳中有进、质效提升"的鲜明特征。 在生产端,新质生产力提速领跑,工业支撑作用突出。规模以上工业增加值增长6.1%,其中高技术制造业增速达12.5%,装备制造业增长8.9%,显著快于整体工业,新质生产力动能加速释放。服务业回暖明显,对经济增长贡献率超55%,信息传输、软件和信息技术等现代服务业增速领跑。 在需求侧,投资结构优化,消费动能企稳,外贸韧性凸显。固定资产投资(不含农户)同比增长1.7%,基建投资同比增长8.9%,高技术产业投资增长7.4%,平缓了房地产调整压力。社会消费品零售总额稳步修复,电子产品、家电等升级类商品消费增速分别达10.7%、8.4%,线下消费支付金额同比增长3.4%。进出口总额同比增长15.0%,"一带一路"沿线国家进出口数据突出。 值得注意的是,从全球范围看,美以伊冲突升级显著提升了全球经济发展的不确定性,油价中枢提升也压缩了全球货币政策空间。对我国经济而言呈现短期承压、长期趋稳的格局。 地缘政治风险外溢,冲击全球能源与供应链体系。国际油价与航运价格上行,可能加大我国输入性通胀压力,推高工业企业成本。中东地缘裂痕导致区域需求疲软,对我国传统出口形成短期扰动。同时,全球避险情绪升温,引发金融市场波动,资本流动的不确定性增加。 然而,我国基本面稳健,具备强大的缓冲机制。能源结构转型与战略储备有效对冲了油价风险;制造业优势体现的出口韧性抵消部分外需压力。长远来看,全球供应链重构反而凸显中国制造的稳定性价值,加速我国构建更安全、更自主的产业链体系。 宏观经济和地缘冲突,目前对人工智能产业的快速发展态势影响比较可控。2026年伊始,全球人工智能产业以创新产品为引领,有望逐渐从"基础设施投资期"向"商业化变现期"过渡。 在AI产品层面,随着基础大模型通用能力持续突破,AI与人的交互方式正在发生根本性演变。尤其在编程、复杂推理与逻辑规划能力大幅跃升后,AI不再局限于被动响应的对话接口,而是以智能体(Agent)为核心产品形态,进化为可自主理解目标、拆解步骤、执行操作并闭环完成任务的独立生产力单元。 正如2025年末对行业趋势的展望,2026年一季度,我们见证了以OpenClaw等产品为代表的AI产品化爆发期,工具操控、流程自动化、跨软件协同能力快速成熟,标志着AI正式从"辅助交互"走向自主执行,开启了Agent大规模赋能脑力劳动、重构知识工作生产力的新阶段。 在算力基础设施层面,全球AI投资进入"推理主导、国产崛起"的关键期。随着算力使用场景分化,训练端与推理应用端需求差异凸显：训练端聚焦适配通用算力,支撑基础模型架构的实验需要与能力迭代;推理端则因应用渗透率提升,以降本增量、降低时延为核心,助力AI应用的规模化商业落地。硬件进展上,英伟达Blackwell系列已实现量产,微软、谷歌等大厂自研ASIC芯片大规模部署;国产芯片使用场景持续拓展,并成功适配各类国产模型,从"可用"向"好用、规模化、自主可控"推进。 值得关注的是,全球大模型技术持续迭代升级,叠加AI应用场景快速拓展,正在推动算力基础设施向更高密度、规模化集群方向演进,提出体系化创新发展的新需求,包括能耗管控、高效散热、高速互联架构等关键环节等,以支撑大模型产业规模化落地,实现算力性能、能效与可靠性的协同提升。 在此背景下,基金将围绕三条主线配置：围绕海内外人工智能产业迭代结构化需求布局的AI科技安全主线;围绕创新药、AI+医疗产业变化布局的生物医药主线;围绕休闲出游等服务型消费复苏、商业航天等前沿技术阶段性布局。 考虑到宏观环境和资本市场现状,本基金在一季度保持仓位稳定,以成长投资品种为核心仓位,提升了AI产业、生物医药等相关配置比例。

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