一季报点评：工银美丽城镇股票A基金季度涨幅1.32%

证券之星消息，日前工银美丽城镇股票A基金公布一季报，2026年一季度最新规模2.51亿元，季度净值涨幅为1.32%。

从业绩表现来看，工银美丽城镇股票A基金过去一年净值涨幅为29.58%，在同类基金中排名582/988，同类基金过去一年净值涨幅中位数为39.13%。而基金过去一年的最大回撤为-16.12%，成立以来的最大回撤为-52.23%。

从基金规模来看，工银美丽城镇股票A基金2026年一季度公布的基金规模为2.51亿元，较上一期规模2.65亿元变化了-1396.7万元，环比变化了-5.27%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比92.63%，无债券类资产，现金占净值比6.75%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达64.87%，第一大重仓股为东方雨虹（002271），持仓占比为10.09%。

工银美丽城镇股票A现任基金经理为母亚乾，本季度增聘基金经理母亚乾，近期离任的基金经理为胡志利。其中在任基金经理母亚乾已从业1年又260天，2025年9月15日正式接手管理工银美丽城镇股票A，任职期间累计回报为7.95%。目前还管理着8只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为工银稳健成长混合A（481004），季度净值涨幅为8.47%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：海外方面,年初至2月末,海外经济延续增长动能平稳修复、通胀温和的态势。3月以来中东局势持续升级并带动油价飙升,通胀预期抬升下,市场对于主要海外央行货币政策宽松预期下降。流动性收紧预期叠加避险情绪,全球主要国家债券收益率上行、权益市场走弱。 u3000u3000国内方面,年初至2月末,经济增长动能维持平稳,外需维持强劲、内需底部震荡。供需调整使得工业品价格呈现上行态势,并带动1-2月工业企业营收增速和利润增速回升。3月以来油价上行带来输入性成本抬升,进一步加强了工业品价格上行的幅度。 u3000u3000A股方面,岁末年初市场一度大幅上涨,1月中下旬后转向震荡,"涨价"主线贯穿1-2月市场。3月以来中东局势升级,风险偏好、流动性预期进一步下降背景下,指数有所回调。整体来看,一季度红利风格小幅占优,申万一级行业中煤炭、石油石化、电力及公用事业涨幅居前。 2026年一季度市场波动继续扩大,风险偏好也经历了明显的波动,结构分化依然显著。本基金持仓聚焦于消费建材、家居家电、工程机械、水泥、玻璃、纯碱、钛白粉等房地产开发商以外的房地产产业链各细分领域的优质龙头企业。2026年一季度,本基金保持了配置思路的稳定,对所配置个股做了适当优化,取得了一定的绝对收益和相对收益。聚焦房地产产业链主要基于以下考虑。首先,参考海外经济体地产下行周期的规律,无论是时间还是空间,本轮国内地产的下行周期或已接近尾声;海外地产下行周期平均6年左右,国内地产自2021年年中开始调整至今已持续接近5年时间;房价下跌幅度已接近海外经验的中值,新开工、投资、销售等"量"相关的指标均已明显超调。其次,虽然当前仍未明确走出下行周期,但2025年底以来高频的量价数据有所改善,市场对于国内地产行业的中长期走势较过去两年发生了明显的变化。最后,参考国内历次地产上行周期以及美国次贷危机后的市场表现,以消费建材为代表的地产链优质标的均有上涨的可能,进攻性强于地产开发板块。因此,在当前国内地产政策明确调整、行业出清进度过半、市场预期仍较为悲观的情况下,布局房地产产业链在中长期维度或已有较好的胜率。本基金后续将长期聚焦于地产产业链,以自下而上精选个股的策略为依托,持续挖掘财务状况稳健、商业模式可持续性强、细分领域需求仍有增长空间、相对竞争力逆势提升的优质龙头个股,以期为投资者创造更好的投资回报。

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