一季报点评：工银国企改革股票基金季度涨幅6.72%

证券之星消息，日前工银国企改革股票基金公布一季报，2026年一季度最新规模7.52亿元，季度净值涨幅为6.72%。

从业绩表现来看，工银国企改革股票基金过去一年净值涨幅为56.87%，在同类基金中排名309/988，同类基金过去一年净值涨幅中位数为39.13%。而基金过去一年的最大回撤为-9.63%，成立以来的最大回撤为-52.42%。

从基金规模来看，工银国企改革股票基金2026年一季度公布的基金规模为7.52亿元，较上一期规模6.5亿元变化了1.02亿元，环比变化了15.7%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比92.87%，无债券类资产，现金占净值比9.21%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达60.14%，第一大重仓股为藏格矿业（000408），持仓占比为9.71%。

工银国企改革股票现任基金经理为董明斌，本季度增聘基金经理董明斌，近期离任的基金经理为何肖颉。其中在任基金经理董明斌已从业0年又134天，2025年12月11日正式接手管理工银国企改革股票，任职期间累计回报为22.96%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：一季度有色行业波动较大,1月大幅上涨后由于流动性预期波动快速回落。3月遭遇霍尔木兹海峡封锁,原油价格大幅上涨,美联储降息及全球流动性预期快速波动,全球经济滞胀压力提升,工业金属一度交易衰退预期。但展望2季度,中东局势将更加清晰,市场对于中短期全球经济预期将趋于清晰和稳定。 在2025年12月管理人将主要仓位配置到有色行业后,2026年1季度维持稳定。工银国企改革净值在2-3月的宏观冲击中波动明显加大,管理人也调整细分行业的配置以期尽可能降低回撤;1月增配小金属与黄金以增加弹性,2-3月中东地缘冲突中降低对流动性风险的暴露,到3月末基于对中东不确定性将有望回落的预期增加配置回调充分的贵金属及电解铝。 u3000u3000有色行业经历2025年以来的大幅上涨以及近期的充分调整后,或重新回归到具有高配置价值的区间。商品价格在流动性及不确定性冲击下表现出韧性,中枢仍处于上行趋势,究其根本仍为优异的供需格局。虽中东地缘不稳定或推高中长期油价中枢、扰动全球经济增长预期、压制有色商品需求,但对于有色行业也具有中长期利好。一方面海外国家部分产能直接受损,大幅拖累供给增长,另一方面高能源价格也将抬高矿山的开发成本、压制高成本供给。对于有色行业中长期格局,高价格及高盈利仍未刺激出供给增量。2020年以来全球铜及黄金行业资本开支持续增长,其中维持性开支占比大幅提升以对冲品位下降、扰动率提升对产量的影响,且扩张性资本开支收效有限。资源民族主义将拖累全球矿山开发节奏,长期风险溢价也导致矿商要求更高的回报率及商品价格。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。