一季报点评：太平智远三个月定开股票发起式基金季度涨幅-10.37%

证券之星消息，日前太平智远三个月定开股票发起式基金公布一季报，2026年一季度最新规模6.93亿元，季度净值涨幅为-10.37%。

从业绩表现来看，太平智远三个月定开股票发起式基金过去一年净值涨幅为65.37%，在同类基金中排名246/988，同类基金过去一年净值涨幅中位数为39.13%。而基金过去一年的最大回撤为-19.05%，成立以来的最大回撤为-37.22%。

从基金规模来看，太平智远三个月定开股票发起式基金2026年一季度公布的基金规模为6.93亿元，较上一期规模7.98亿元变化了-1.05亿元，环比变化了-13.18%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比91.12%，债券占净值比5.2%，现金占净值比5.31%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达36.68%，第一大重仓股为中际旭创（300308），持仓占比为8.14%。

太平智远三个月定开股票发起式现任基金经理为徐闯 刘金。其中在任基金经理徐闯已从业2年又294天，2023年7月5日正式接手管理太平智远三个月定开股票发起式，任职期间累计回报为38.07%。目前还管理着7只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为太平MSCI香港价值增强A（007107），季度净值涨幅为0.75%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年1季度市场承接 2025年"N"型震荡后的上行趋势,整体呈现先扬后抑、结构极致分化、主线切换加速的运行特征。既延续了2025年科技成长与资源周期的哑铃型结构底色,又因2月底开始的中东地缘冲突、国内政策落地节奏、海外流动性预期反复等变量影响,出现阶段性风格再平衡与主线轮动加快的特征。由于中东局势变化的扰动,特别是3月中旬以来,市场预期反复变化,带动相关行业的持续调整,给投资带来了一定程度的扰动。 u3000u3000本基金延续了一直以来的哑铃型策略,动态调整"高股息资产+科技成长"的配置比例,2026年1季度以来,适当增配了顺周期资产,减少了部分科技资产的权重;同时,在科技成长板块进行了行业间的轮动。 u3000u3000具体来看,此次中东局势演绎到现在看,中长期而言对中国在能源、化工和科技方面均有不同程度影响。能源方面,中国有充足的新能源工业体系：风电,包括海风陆风装置,光伏产业链齐全,储能体系完备,相比之下中东国家、欧洲、美国都需要加大在这几方面的投资。新能源方面,抛开中东的影响,近期SPACEX和TESLA在空间电站和地面电站方面已经大幅增加投资,这对A股相关公司形成当期的利好。新能源车方面,前几年受制于内卷,国内车厂盈利不佳。此次冲突之后,加之上游电池材料涨价带来的成本推动,新能源车厂的需求和价格都会好转。化工方面,此次中东局势变化使很多化工品会进入长期涨价的通道中,这相当于开展了一次国内化工行业供给侧改革的效果。另外,科技主线还会延续之前AI的叙事,美国需求还在继续向纵深演绎：一方面硬件方面的不断深化带来相关存储、PCB、CCL、光模块、相关材料的需求变化;另一方面,AI终极是电力,带来燃机等相关产业的需求不断加大。国内的科技主线演绎主要在自主可控的光刻机产业链上,但需要注意的是相关个股的估值仍然偏高。 u3000u3000随着中东局势逐步缓和、国内经济数据持续验证、科技产业落地加速,市场有望在震荡中重新凝聚共识,结构上或将回归科技成长主线,同时资源周期与防御板块的配置价值仍将阶段性凸显。更长维度看,我们认为A股市场将继续延续"慢牛"格局,核心驱动力将从估值修复转向盈利改善。全部A股非金融企业盈利增速有望修复,迎来过去五年来的首次有效反弹。2026年是"十五五"规划的开局之年,政策层面预计将进一步发力。科技创新、产业链自主可控、能源转型与内需扩大将成为政策重点,为市场提供持续的主题支撑与基本面改善动力。 u3000u3000本基金主要基于中长期视角,在资产配置策略和行业优选策略的大框架下,通过定性和定量相结合的个股选择策略,精选具备长期增长潜力的上市公司,以期获得正向的收益。目前看,我们仍将采取哑铃型的策略,但会动态调整"科技板块+其他资产"的比重,同时还会密切关注这些板块内子板块变化带来的风险与机会。

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