一季报点评：天弘增强回报债券C基金季度涨幅0.69%

证券之星消息，日前天弘增强回报债券C基金公布一季报，2026年一季度最新规模13.68亿元，季度净值涨幅为0.69%。

从业绩表现来看，天弘增强回报债券C基金过去一年净值涨幅为6.89%，在同类基金中排名589/1286，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.4%。而基金过去一年的最大回撤为-1.83%，成立以来的最大回撤为-8.64%。

从基金规模来看，天弘增强回报债券C基金2026年一季度公布的基金规模为13.68亿元，较上一期规模14.38亿元变化了-7029.01万元，环比变化了-4.89%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比15.95%，债券占净值比97.68%，现金占净值比1.08%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达7.4%，第一大重仓股为大金重工（002487），持仓占比为1.49%。

天弘增强回报债券C现任基金经理为张寓，近期离任的基金经理为姜晓丽。其中在任基金经理张寓已从业5年又298天，2020年7月17日正式接手管理天弘增强回报债券C，任职期间累计回报为30.91%。目前还管理着14只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为天弘永利债券B（420102），季度净值涨幅为1.44%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：整体上,在国际政治格局波动期间,我们减少了一部分高风险偏好的仓位,增加了少量对冲性仓位,以降低组合波动。我们认为市场的调整,主要是由此前较高的风险偏好和外部扰动共同作用导致的估值调整。过去几年,市场也经历过多次较大扰动,带来资产价格的波动。但总体上,我们维持此前观点,认为内部风险不大,扰动更多来自全球市场波动。 持仓结构上,我们做了一些调整： 周期成长部分：我们的观点与此前一致,认为目前内需处于磨底过程,同时二手房销量数据也小幅增强了这一判断,适合进行左侧布局,如传统制造业、建材家居、服务性消费、交通运输等。另外,从周期模型角度来看,我们认为目前中下游行业可能处于下一轮周期起点,已有部分公司和子行业在报表端开始展现出景气度触底回升、供给侧改善的迹象。因此我们认为,从中期视角看,周期底部品种值得重视,可左侧布局长期具备竞争优势与成长性的标的。 产业趋势成长部分：目前处于右侧阶段,我们保留了处于"进行时"的行业。虽然短期仍可能存在波动,但我们认为其中长期上行趋势依然值得期待,如新能源、军工、国产算力等行业。其中,对短期波动较大的部分细分子行业或个股,我们降低了风险偏好暴露,主要基于组合回撤控制目标,以降低组合波动率。此外,由于市场短期回调幅度较大,我们开始着手增配一些已下跌至长期中枢下方、短期景气度虽不清晰但中长期竞争优势明确的标的。 总体上,我们认为市场短期消化了部分过高的风险偏好,资产价格正处于回调整固阶段,当前是重新审视和优化组合结构、布局后续具备良好风险收益比资产的时期。

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