一季报点评：摩根锦程均衡养老三年持有混合(FOF)A基金季度涨幅-3.10%

证券之星消息，日前摩根锦程均衡养老三年持有混合(FOF)A基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.34亿元，季度净值涨幅为-3.1%。

从业绩表现来看，摩根锦程均衡养老三年持有混合(FOF)A基金过去一年净值涨幅为16.2%，在同类基金中排名86/274，同类基金过去一年净值涨幅中位数为10.1%。而基金过去一年的最大回撤为-6.71%，成立以来的最大回撤为-29.03%。

从基金规模来看，摩根锦程均衡养老三年持有混合(FOF)A基金2026年一季度公布的基金规模为0.34亿元，较上一期规模6541.98万元变化了-3103.44万元，环比变化了-47.44%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比1.9%，债券占净值比5.26%，现金占净值比1.46%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达1.9%，第一大重仓股为宁德时代（300750），持仓占比为0.55%。

摩根锦程均衡养老三年持有混合(FOF)A现任基金经理为蒋华安，本季度增聘基金经理蒋华安，近期离任的基金经理为吴春杰。其中在任基金经理蒋华安已从业6年又260天，2026年1月23日正式接手管理摩根锦程均衡养老三年持有混合(FOF)A，任职期间累计回报为-1.05%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：一季度,受益于全球制造业投资周期上行叠加财政扩张,全球经济震荡回升,但美伊冲突引发滞胀担忧,压制降息预期。国内供需两端双向改善,经济呈现边际修复态势,政策前置发力初现成效。国内通胀低位回升,PPI有望在输入性因素推动下提前转正。国内继续实施适度宽松的货币政策,加力支持扩大内需与科技创新,发挥存量与增量政策的集成效应。市场风险偏好先上后下,海外地缘事件对短期流动性及风险偏好形成脉冲式压制。在此背景下,一季度各大类资产表现分化。权益方面,A股先涨后跌,整体小幅下跌,内部结构分化剧烈,中小盘跑赢大盘,周期与稳定风格优于成长与金融。港股美股回调,韩国股市表现强势,总体大幅波动。固收方面,债市小幅正收益,信用债好于利率债,收益率区间震荡。商品方面,各类商品普遍明显上涨,其中能源相关商品大幅上涨。汇率方面,美元指数小幅上行,人民币兑美元小幅升值,出口强劲叠加未结汇余额形成支撑。一季度,本基金风险资产仓位稳中有降,以充分分散化与攻守平衡为核心策略。风险资产方面,一月份,基于风险偏好提升与人民币升值的判断,适度增配科技成长类、宽基类基金,减配消费类基金。二月份,继续优化风险资产结构,增配红利基金、黄金类基金,减配部分成长风格基金。三月份,美伊冲突升级,本基金降低风险偏好,进一步增配红利、新老能源等防御类基金,削减部分宽基仓位。一季度末,本基金风险资产仓位处于中性偏低水平,总体较为分散,以红利基金、成长基金、黄金基金与宽基为主。稳健资产方面,债券收益率区间震荡,配置价值相对有限,保持中性偏低久期,以持有中短久期债基为主。展望未来,AI产业趋势与地缘秩序重构或仍是全球核心矛盾,不确定性较高但积极因素正在累积。美伊冲突持续时间是短期核心变量,若冲突可控则全球经济有望回归复苏轨道;美国债务压力决定了中期弱美元基调,短期避险支撑美元。国内经济预计全年平稳,政策前置发力有望带动数据持续改善。通胀受输入性因素影响中期有望回升,流动性保持充裕,降准降息或仍有空间。新"国九条"等资本市场改革与类平准基金机制有望长期改善A股生态,AI、机器人等产业趋势持续,有利因素不断累积。资产配置层面,战略上注重全球分散化,平衡"矛"与"盾",战术上动态跟踪局势,力争把握中期结构性机会,危中寻机。权益方面,A股已转为盈利驱动阶段,短期适当防御应对事件冲击,中期期待价格修复与盈利回升,人民币升值有望带来中国资产重估。结构上中期关注科技成长与上游周期,短期关注景气趋势回升的低位资产及长期看好的超跌资产,战略上继续重视全球分散。固收方面,收益率区间震荡,上行风险可控,以交易价值为主,保持中性偏低久期,关注短端美债配置机会。黄金方面,长期逻辑未打破,地缘风险与央行购金有望形成结构性支撑,中期关注实际利率走势,短期等待波动率下降后进一步增加战略配置,不改长期上行趋势。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。