一季报点评：汇添富创新增长一年定开混合A基金季度涨幅-6.32%

证券之星消息，日前汇添富创新增长一年定开混合A基金公布一季报，2026年一季度最新规模5.2亿元，季度净值涨幅为-6.32%。

从业绩表现来看，汇添富创新增长一年定开混合A基金过去一年净值涨幅为45.1%，在同类基金中排名1903/4479，同类基金过去一年净值涨幅中位数为39.3%。而基金过去一年的最大回撤为-15.06%，成立以来的最大回撤为-49.14%。

从基金规模来看，汇添富创新增长一年定开混合A基金2026年一季度公布的基金规模为5.2亿元，较上一期规模6.76亿元变化了-1.56亿元，环比变化了-23.05%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比84.96%，无债券类资产，现金占净值比14.13%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达28.63%，第一大重仓股为宁德时代（300750），持仓占比为5.01%。

汇添富创新增长一年定开混合A现任基金经理为郑乐凯，近期离任的基金经理为马翔。其中在任基金经理郑乐凯已从业4年又88天，2022年1月27日正式接手管理汇添富创新增长一年定开混合A，任职期间累计回报为9.6%。目前还管理着12只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年一季度,中国资本市场波动较大,特别是2月底开始中东地缘形势的变化,通过油价影响了全球资产定价的逻辑,对我们的投资也带来了较大的挑战。 组合在一季度的盈利来源主要是AI电力、新能源等资产,亏损来源主要是航空、AI算力、保险等资产。操作方面,组合增持了半导体设备,减持了服务消费。 展望未来,通用人工智能的技术革命依然在向前推进,模型、算力、应用都在快速进化迭代,这一轮人工智能革命影响的深度和广度有望超越移动互联网,并且对全球经济的拉动已经蔓延到更基础的电力基础设施建设、矿产开发等领域,甚至对全球地缘政治格局也将带来深远影响,因此这依然会是组合最重点的投资方向。 然而,人工智能的投资也开始进入深水区,难度开始加大,也呈现新的投资脉络： (1)随着全球算力资本开支达到数千亿美金量级,投资者越来越关注资本开支是否能带来足够大的回报,目前来看尚无明确答案,因此算力投资的波动会逐步加大; (2)随着产业链核心标的市值越来越大,在整体算力贝塔边际走弱的背景下,市场逐步转向算力新技术或者上游产业链供应瓶颈环节,这些板块资金容纳量相对有限,技术路线的不确定性也比较大; (3)原本市场认为传媒和计算机板块可能会逐步受益于AI应用的渗透和落地,然而从美股市场的反馈来看,越来越多投资者转向认为软件云计算公司都会成为AI颠覆的对象,虽然这一认知较为极端,但是在大模型公司不断进化迭代,现有软件公司与AI的融合路线尚不清晰的背景下,传媒计算机板块处于叙事逆风的状态可能会维持相当一段时间; (4)电力基建反而可能是这一阶段较好的投资板块,首先AI带来的电力需求爆发是明确的,其次中国的电力设备公司在技术和成本上具有全球比较优势,最后中国企业逐步切入北美产业链的产业趋势处于相对前期。 另外,我们继续看好以下主线： 新兴消费成为大消费板块的亮点,90后和00后逐步成长为消费市场主力,推动了谷子经济、宠物经济、游戏经济等新的消费业态的快速发展,消费品出海也蔚为风潮;另外随着资本市场的回暖,高端消费也开始企稳改善,包括航空、酒店、免税、博彩、旅游;随着65-70年出生人口逐步退休,中国进入深度老龄化社会,新一代"老人"消费观从节俭转向享受,需求从生存型向品质型升级,银发经济也将成为消费板块新的结构性亮点。 国产替代持续跃进,中国的工程师红利和制造业集群优势,持续引领我们国家往产业链更高附加值的环节实现国产替代,包括半导体、船舶、航空飞机、航天火箭等。 新能源,中东地缘形势的变化让全球都看到了化石能源供应链的脆弱性,对化石能源依赖度高的地区转型新能源的决心会更坚定,速度会更快。 在组合构建方面,本产品将坚持成长风格,持续寻找与新质生产力相关的投资主线和标的,每个阶段聚焦于3-4个核心的投资主线,在保持锐度的同时适当控制风险,力争为持有人带来较好的投资体验和持有回报。

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