二季报点评：银华裕利混合发起式基金季度涨幅-10.67%

证券之星消息，日前银华裕利混合发起式基金公布二季报，2026年二季度最新规模0.46亿元，季度净值涨幅为-10.67%。

从业绩表现来看，银华裕利混合发起式基金过去一年净值涨幅为-1.68%，在同类基金中排名3662/4629，同类基金过去一年净值涨幅中位数为17.74%。而基金过去一年的最大回撤为-13.27%，成立以来的最大回撤为-37.52%。

从基金规模来看，银华裕利混合发起式基金2026年二季度公布的基金规模为0.46亿元，较上一期规模5141.04万元变化了-578.44万元，环比变化了-11.25%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比85.55%，债券占净值比1.1%，现金占净值比8.48%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达20.74%，第一大重仓股为中国银行（03988），持仓占比为3.46%。

银华裕利混合发起式现任基金经理为万鑫。其中在任基金经理万鑫已从业2年又32天，2024年12月27日正式接手管理银华裕利混合发起式，任职期间累计回报为3.36%。目前还管理着5只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为银华嘉选平衡混合发起式A（020864），季度净值涨幅为6.21%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：报告期内,经济整体情况稳中略降。从出口、工业企业利润、工业增加值、PPI数据可以看到,AI相关产品出口景气度高,叠加原油价格上升驱动PPI同比回升,工业企业利润明显改善,工业增加值也保持韧性,但由于相关行业占比低,没有带动全行业增加资本开支。AI产业趋势对国内经济的影响还局限于产业自身,外溢和拉动作用较小,K型上端短期还无法带动K型下端。但相比美国的进度,国内AI资本开支和上下游产业规模还有上行空间。政策端目前增量政策出台的概率相对较低,财政一季度发力明显,二季度明显放缓,存量财政预期在三季度会有所加速,后续的发力主要靠政策性金融工具,增量财政政策的可能性较低。 u3000u3000报告期内,市场整体表现上,2026年上半年A股呈现先扬后抑再修复的阶段性走势,一月初由于春季躁动与风险偏好修复推动普涨,随后至二月底市场转入慢牛震荡,三月至四月由于地缘冲突以及流动性收紧预期导致全球市场出现回撤,四月至今随着外部冲击逐步缓和、盈利修复确认,市场回归科技景气主线。整体走势或由国内适度宽松货币环境、经济修复结构偏"K型"分化、AI与高端制造产业景气上修、外部地缘冲突与美联储预期变化共同决定。 u3000u3000我们认为国内或延续稳增长导向,经济随着基数效应的回落,即使在内生动能改善有限的背景下(增量政策较少、政策性金融工具逐步落地、专项债发行提速),预期经济数据的同比读数会有所改善,出口预期依然会维持强劲。海外财政与货币环境由宽松逐步走向"再平衡",同时中东地缘冲突对全球市场的干扰进一步减弱。在此基础上长期维度,仍看好市场表现,中国资产全球稀缺性凸显,地缘格局稳定、能源自给率更高,科技领域多点突破、全产业链体系完善,具备估值修复乃至溢价的基础。本基金在运作期内优选红利风格中关注度较低的优质企业配置。

本文数据来源于银华裕利混合发起式2026年中报，仅供参考不构成投资建议。

相关 ETF