二季报点评：交银启道混合基金季度涨幅-6.07%

证券之星消息，日前交银启道混合基金公布二季报，2026年二季度最新规模11.87亿元，季度净值涨幅为-6.07%。

从业绩表现来看，交银启道混合基金过去一年净值涨幅为-23.68%，在同类基金中排名4553/4629，同类基金过去一年净值涨幅中位数为17.74%。而基金过去一年的最大回撤为-32.03%，成立以来的最大回撤为-54.35%。

从基金规模来看，交银启道混合基金2026年二季度公布的基金规模为11.87亿元，较上一期规模14.84亿元变化了-2.97亿元，环比变化了-20.01%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比75.03%，无债券类资产，现金占净值比29.58%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达48.24%，第一大重仓股为腾讯控股（00700），持仓占比为7.93%。

交银启道混合现任基金经理为周中 杨帅。其中在任基金经理周中已从业10年又224天，2021年1月28日正式接手管理交银启道混合，任职期间累计回报为-45.33%。目前还管理着5只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为交银创新成长混合（006223），季度净值涨幅为5.85%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年二季度,宏观外部环境依旧错综复杂。海外方面,中东地缘政治冲突爆发,原油及大宗商品价格大幅波动,叠加主要发达经济体为对抗通胀维持高利率环境,全球总需求受到抑制,外需的不确定性显著增强。AI基建投资强度依然维持高位,拉动整个电子通信行业的盈利能力得到显著提升。国内方面,内需较为疲软,国内投资增速显著下滑。资本市场方面,二季度A股市场呈现出明显的存量博弈特征,以人工智能为代表的科技板块表现出色,而内需方向的股票出现了显著的跌幅。 u3000u3000本基金在报告期内的操作思路并未随短期市场热点发生偏移。我们始终秉持"选择具有长期持续增长能力的企业"这一核心投资理念,坚持以合理的价格买入并持有那些依靠自身竞争优势实现内生增长的优质公司。在选股层面,我们重点关注企业的核心竞争力、管理层素质以及财务稳健性,对于缺乏业绩支撑的概念性炒作保持警惕。报告期内,我们考虑全球地缘的波动性较大,降低了权益仓位占比,结构上继续聚焦于AI投资、科技创新及部分品牌优势明显的消费品赛道。尽管部分持仓在短期内面临了市场风格切换带来的波动,但我们坚信,优秀企业通过持续创造价值终将为股东带来回报。 u3000u3000二季度,市场的结构性分化对我们的投资组合带来了一定的考验。一方面,我们在人工智能基础设施领域布局的具备全球竞争力的零部件及设备公司,凭借扎实的业绩兑现为组合贡献了正向收益;另一方面,部分原本被看好的新兴消费及AI应用类标的由于市场资金抽血和内需贝塔孱弱导致股价表现不佳,对净值造成了拖累。 u3000u3000展望未来,我们观察到当前市场整体估值处于历史偏低水平,尤其是部分经历过深度调整的细分行业龙头,其预期回报率正在显著提升。虽然全球经济衰退的风险尚未完全解除,但我们认为,在中国经济转型升级的过程中,必将涌现出一批能够在全球范围内参与竞争并胜出的优秀中国企业。接下来的工作中,我们将继续保持勤奋严谨的研究态度,一方面加强对持仓公司基本面的动态跟踪,确保其竞争优势未发生恶化;另一方面,我们将更加关注海外科技产业链的变化,重点跟踪龙头公司的技术变化带来的投资机会,努力实现基金资产的长期稳健增值。

本文数据来源于交银启道混合2026年中报，仅供参考不构成投资建议。

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