二季报点评：鹏扬消费主题混合发起式C基金季度涨幅-8.02%

证券之星消息，日前鹏扬消费主题混合发起式C基金公布二季报，2026年二季度最新规模0.4亿元，季度净值涨幅为-8.02%。

从业绩表现来看，鹏扬消费主题混合发起式C基金过去一年净值涨幅为-14.55%，在同类基金中排名4309/4629，同类基金过去一年净值涨幅中位数为17.74%。而基金过去一年的最大回撤为-23.51%，成立以来的最大回撤为-23.51%。

从基金规模来看，鹏扬消费主题混合发起式C基金2026年二季度公布的基金规模为0.4亿元，较上一期规模8746.37万元变化了-4697.75万元，环比变化了-53.71%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比89.58%，债券占净值比5.66%，现金占净值比12.87%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达39.95%，第一大重仓股为海大集团（002311），持仓占比为5.9%。

鹏扬消费主题混合发起式C现任基金经理为曹敏。其中在任基金经理曹敏已从业3年又11天，2023年12月26日正式接手管理鹏扬消费主题混合发起式C，任职期间累计回报为13.93%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为鹏扬产业趋势一年持有混合A（014203），季度净值涨幅为8.74%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年二季度,全球经济延续高不确定性的格局,经济复苏叙事进一步让位于能源、通胀、科技资本开支和地缘风险的再定价。AI大基建成为本季度全球资本开支和产业景气的核心线索,算力、数据中心、电力设备和上游硬件投资维持较高热度;同时,美以伊冲突等地缘扰动推升国际能源价格并扰动全球供应链,能源通胀风险重新成为海外宏观的重要约束。国内经济总体保持平稳运行,但结构分化较一季度更为明显。其中,生产端仍具韧性,高技术制造业和新质生产力对经济增长的支撑继续增强;外需延续较强表现,出口链条仍是经济的重要支撑。与此同时,需求端压力进一步显现,国内经济呈现"供给偏强、需求偏弱"的特征,尤其是内需恢复仍偏弱,商品消费、固定资产投资和地产链相关需求修复力度不足。价格方面,PPI出现恢复性上涨,但更多来自上游供给冲击和成本扰动,并非终端需求明显改善;CPI仍保持低位,居民部门需求和服务价格修复偏慢,整体物价回升过程仍较缓慢。综合而言,经济仍面临一定下行压力,内需修复的持续性需要继续观察。 2026年二季度,A股整体维持震荡,港股受国内传统经济走弱及美元流动性收紧双重冲击,波动相对更大。风格与行业方面,市场资金继续向高景气科技行业集中,AI硬件、国产半导体设备、算力基础设施等方向表现较好;与此同时,市场风格呈现较为极致的结构特征,资金虹吸效应明显,低景气传统行业、微盘股和红利资产阶段性承压。与本基金消费主题相关的中证内地消费指数单季度下跌15.23%,港股通消费下跌14.76%,细分领域中,家电、纺服、医药表现相对较优。 操作方面,报告期内组合的仓位变化不大,结构上做了适度调整,除以食品饮料、医药生物、农业作为底层配置外,增配泛科技的消费电子以增加组合弹性,清仓了业绩兑现不佳的出行板块。展望3季度,我们对后续市场的表现依然充满信心,目前消费行业已经定价了太多悲观假设,包括美联储加息带来的风偏下降、内需消费持续萎靡的预期。一旦流动性有所修复,港股市场中一批估值极低、具备成长性的消费股有望迎来估值修复。另一方面,国内提振内需消费的相关政策值得期待。展望下半年,本组合将继续围绕以下几个方向深耕布局：1)高景气度的新兴消费赛道;2)传统消费的复苏主线,包括大众食饮、服务消费;3)创新药领域内的前沿方向布局;4)泛科技领域内优质白马股,包括硬件基础设施及AI应用,以及部分消费领域内转型科技第二曲线的企业;5)已树立品牌认知和渠道优势的出海消费品类。

本文数据来源于鹏扬消费主题混合发起式C2026年中报，仅供参考不构成投资建议。