二季报点评：国投瑞银港股通6个月定开股票基金季度涨幅-9.81%

证券之星消息，日前国投瑞银港股通6个月定开股票基金公布二季报，2026年二季度最新规模4.46亿元，季度净值涨幅为-9.81%。

从业绩表现来看，国投瑞银港股通6个月定开股票基金过去一年净值涨幅为-12.82%，在同类基金中排名909/1006，同类基金过去一年净值涨幅中位数为16.62%。而基金过去一年的最大回撤为-26.41%，成立以来的最大回撤为-44.69%。

从基金规模来看，国投瑞银港股通6个月定开股票基金2026年二季度公布的基金规模为4.46亿元，较上一期规模4.94亿元变化了-4845.05万元，环比变化了-9.81%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比88.43%，无债券类资产，现金占净值比11.09%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达58.44%，第一大重仓股为腾讯控股（00700），持仓占比为9.87%。

国投瑞银港股通6个月定开股票现任基金经理为刘扬。其中在任基金经理刘扬已从业6年又133天，2020年8月27日正式接手管理国投瑞银港股通6个月定开股票，任职期间累计回报为-12.37%。目前还管理着8只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：今年以来全球及中国股票市场呈现出极致割裂与结构化特征,一边是战争叙事持续发酵,一边是AI相关公司业绩兑现、美国宏观经济数据强劲,美股、A股以及日、韩市场同步大幅走高,而亚太地区的港股则表现滞后,成为明显的“价值洼地”。这种分化不仅体现在跨市场层面,更贯穿于市场内部,呈现出鲜明的结构化行情。截至2026年6月30日,二季度恒生指数、恒生国企指数和恒生科技指数分别下跌7.7%、9.7%和3.8%,跑输美股和A股等全球主要指数。尤其是恒生科技指数,同全球科技股(特别是美股纳斯达克、A股科创50和日股、韩股等半导体产业链)在AI浪潮的推升下如火如荼不同,走出了一条特立独行的单边下跌曲线。这种“冰火两重天”的极端反差,并不是单一原因造成的,而是由产业叙事错位、流动性抽水、巨额再融资稀释以及地缘政治博弈共同导致的。分板块来看,恒生综指行业指数中,只有工业(6.7%)、综合企业(2.7%)和金融(0.2%)上涨,其他行业全部下跌,其中原材料业(-26.9%)、能源业(-22.6%)和必需性消费(-18.5%)板块领跌。南向资金延续净流入态势,但流入金额大幅减少,截至2026年6月30日,二季度南向资金净流入总额为801亿港元,为2024年以来最少净流入季度,短期流动性波动加大。季度内我们对科技和非必需消费品等板块个股进行了不同程度的增持,同时对金融等板块个股进行了减持,整体维持了对通讯和金融板块(BICS)的高配。受伊朗战争脉冲式推高企业成本影响,中国工厂价格5月同比增长3.9%,较4月2.8%走阔;而消费价格涨幅受食品(尤其是猪肉同比-16.1%)拖累继续受到抑制,5月CPI同比1.2%与4月持平。作为“世界工厂”,中国PPI持续上涨通过中间品出口传导,直接推高全球制造业成本;美国5月PPI同比大幅攀升至6.5%(前值为4月6.0%),创2022年12月以来最高,环比1.1%超预期。这种全球供应链底层的成本传导具备一定的时滞性,且多行业公司极难将成本完全传导至需求侧,使得全球“滞胀”风险一度从理论走向现实。此外这一宏观压力已直接传导至货币政策分母端:美联储在6月沃什上任后首次FOMC会议中全票同意将基准利率维持在3.50%–3.75%的高位平台期,连续第四次按兵不动,全球降息预期再度面临漫长拉锯。基于当前“全球通胀反弹+地缘政治冲突+联储维持高利率”多重不确定性因素的叠加影响,我们对短期市场走势(尤其是对海外流动性极度敏感的港股离岸市场)持续保持谨慎观望态度,关注组合的风险管理,在市场波动中保持理性。短期资本和高集中度资金涌入AI,从而导致大量传统领域的“高质量核心资产”被忽视,外部冲击带来的回调与波动,或为我们提供了更具吸引力的布局窗口。未来我们将继续坚持自下而上精选个股的投资纪律,投资于能够提供良好长期机会并以合理估值进行交易的高质量公司,通过平衡成长性和估值之间的关系来把握整体市场的机会。

本文数据来源于国投瑞银港股通6个月定开股票2026年中报，仅供参考不构成投资建议。