二季报点评：银华信用双利债券A基金季度涨幅3.41%

证券之星消息，日前银华信用双利债券A基金公布二季报，2026年二季度最新规模0.24亿元，季度净值涨幅为3.41%。

从业绩表现来看，银华信用双利债券A基金过去一年净值涨幅为3.23%，在同类基金中排名699/1337，同类基金过去一年净值涨幅中位数为3.43%。而基金过去一年的最大回撤为-3.34%，成立以来的最大回撤为-9.39%。

从基金规模来看，银华信用双利债券A基金2026年二季度公布的基金规模为0.24亿元，较上一期规模5566.59万元变化了-3150.25万元，环比变化了-56.59%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比17.26%，债券占净值比92.0%，现金占净值比4.37%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达9.74%，第一大重仓股为赛轮轮胎（601058），持仓占比为2.05%。

银华信用双利债券A现任基金经理为孙慧 姚荻帆。其中在任基金经理孙慧已从业10年又169天，2019年6月28日正式接手管理银华信用双利债券A，任职期间累计回报为25.44%。目前还管理着11只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为银华可转债债券A（005771），季度净值涨幅为6.03%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：回顾二季度,随着美伊地缘冲突边际缓和,全球风险资产波动率较一季度高位回落,国内股票、纯债、转债市场在外部扰动趋缓中由避险转向修复,整体呈现震荡上行、结构分化特征。权益市场风险偏好逐级回暖,指数重心上移,但结构分化也愈发强烈,科技板块涨幅较大、红利微盘表现不佳。转债在估值高位、权益市场分化、临期和赎回条款的扰动下,表现较弱,高等级总体下跌,结构性机会主要集中在科技相关的中低评级高价品种。纯债市场整体走强,信用利差压缩,超长债受益于期限利差优势表现强势。 u3000u3000操作上,我们整体维持了相对积极的股票仓位,结构主要布局泛智能化和制造业出海两大中期产业趋势;转债以估值为标尺进行波段操作,持仓仍以平衡双低品种为主,辅以正股增强,并积极参与行业轮动;债券维持中性久期,围绕凸点品种配置,为组合提供稳健收益。 u3000u3000展望2026年三季度,一方面,AI的产业趋势仍在持续,但随着股价的持续上涨,已经定价了较为乐观的预期,投资机会可能在新技术方向、国产算力以及中国具备比较优势的部分制造业方向;另一方面,随着股价的极度分化,部分非AI板块的优质公司已经计入了非常悲观的预期,未来2-3年的隐含回报率具备较大吸引力。本产品将继续聚焦泛智能化和制造业出海两大产业趋势,并随着标的的性价比变化进行动态平衡,力争获取超额收益。 u3000u3000转债在权益机会仍在、供需仍好的背景下,短期预计估值仍会在较高水平波动,适当逆向操作,控制风险积累收益。从二季度开始,伴随权益市场的分化,转债投资也面临一定挑战。集中体现在两个方面,一是估值和正股机会的错位,二者出现了较大的割裂,导致传统基于估值的策略失效;二是大量转债临期,以中高等级、中大盘品种为主,导致底仓策略的失效。短期我们关注这些转债市场的变化,及时从策略上进行调整,并尽量与股票协同考量投资价值。但是中期来看,估值仍然是转债获取超额收益的重要来源,我们仍会从估值出发,并利用自身优势进行正股增强。债券预计将仍以中高等级、中短久期信用品种为底仓,获取稳健收益,关注政策发力预期差、宽松预期升温窗口等因素带来的波段机会。

本文数据来源于银华信用双利债券A2026年中报，仅供参考不构成投资建议。