二季报点评：交银策略回报灵活配置混合基金季度涨幅-11.14%

证券之星消息，日前交银策略回报灵活配置混合基金公布二季报，2026年二季度最新规模1.13亿元，季度净值涨幅为-11.14%。

从业绩表现来看，交银策略回报灵活配置混合基金过去一年净值涨幅为-13.0%，在同类基金中排名2186/2302，同类基金过去一年净值涨幅中位数为12.78%。而基金过去一年的最大回撤为-24.92%，成立以来的最大回撤为-47.99%。

从基金规模来看，交银策略回报灵活配置混合基金2026年二季度公布的基金规模为1.13亿元，较上一期规模1.47亿元变化了-3350.56万元，环比变化了-22.83%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比79.98%，无债券类资产，现金占净值比21.11%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达58.32%，第一大重仓股为贵州茅台（600519），持仓占比为9.21%。

交银策略回报灵活配置混合现任基金经理为韩威俊。其中在任基金经理韩威俊已从业10年又186天，2016年1月20日正式接手管理交银策略回报灵活配置混合，任职期间累计回报为113.2%。目前还管理着8只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年二季度,消费复苏的节奏环比有所放缓,主要是因为:(1)春节期间的消费部分透支了二季度的消费;(2)春节较晚导致后续节气和天气较去年同期缺乏可比性,部分行业和产品的淡旺季错位;(3)线上渠道整体压力较前两年更大。我们对于全年的观点没有发生太大变化,2026年春节情况基本上打消了全年消费板块基本面继续向下的担心,部分上市公司报表预计在未来2-3个季度出现现金流好转带动利润表好转的过程。由于二季度整体市场的流动性偏差,大量的消费品公司出现了系统性估值大幅下降的过程,整体消费行业的估值水平已经低于上一轮起点(2016-2017年)水平。从整体消费板块的基本面来看,现在还没有出现成行业的β趋势,但是部分行业中的部分公司在基本面和股价上已经出现了零星的机会。市场目前对于消费整体都相对谨慎,导致流动性压力。但是我们认为,部分公司的基本面好转大概率在下半年会更加明显。目前,很多消费行业公司的估值水平基本上处于历史最低点,分红收益率处于历史最高点,预计这个鸿沟或在未来1-2个季度逐步填平,2027年会更为明显。二季度,我们做了一些持仓的调整,整体持仓的集中度有所上升:(1)增持一些基本面持续向上,未来有可能提升盈利预测的公司。这部分公司主要集中在纺织服装、轻工(外需为主)、食品等子行业。(2)减持一些未来可能下调盈利预测的公司。

本文数据来源于交银策略回报灵活配置混合2026年中报，仅供参考不构成投资建议。

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