二季报点评：安信鑫安得利混合A基金季度涨幅-0.65%

证券之星消息，日前安信鑫安得利混合A基金公布二季报，2026年二季度最新规模0.55亿元，季度净值涨幅为-0.65%。

从业绩表现来看，安信鑫安得利混合A基金过去一年净值涨幅为0.7%，在同类基金中排名1842/2302，同类基金过去一年净值涨幅中位数为12.78%。而基金过去一年的最大回撤为-1.02%，成立以来的最大回撤为-5.16%。

从基金规模来看，安信鑫安得利混合A基金2026年二季度公布的基金规模为0.55亿元，较上一期规模2545.57万元变化了2909.5万元，环比变化了114.3%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比7.04%，债券占净值比90.41%，现金占净值比1.13%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达4.12%，第一大重仓股为建设银行（601939），持仓占比为0.48%。

安信鑫安得利混合A现任基金经理为张明 应隽。其中在任基金经理张明已从业9年又80天，2022年6月23日正式接手管理安信鑫安得利混合A，任职期间累计回报为11.82%。目前还管理着13只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：我们的股票投资策略是坚持自下而上的选股思路,在充分研究公司商业模式、竞争优势、公司成长空间和行业竞争格局的背景下,结合估值水平,在“好价格”下买入并持有“好公司”,长期获得估值均值回归和企业内在价值增长的收益。2026年二季度A股市场震荡上涨,市场成交活跃,季度成交额再创历史新高,沪深300指数上涨超过10%,创业板指大幅上涨,红利价值板块和微盘股表现低迷,成长与价值风格分化明显。分行业来看,电子、通信、建材、机械等行业表现较好,石油石化、农业、钢铁、商贸零售等行业表现较弱。二季度宏观经济运行平稳,制造业PMI连续3个月均保持在50以上,发电量继续平稳增长。二季度内需总体有边际走弱,国内社零消费出现单月下滑,地产销售环比一季度也有所走弱,出口依然表现相对亮眼。流动性继续保持宽裕,十年期国债收益率小幅下行至1.7%左右,人民币汇率继续有小幅升值。中东局势有阶段性缓和,美伊谈判达成谅解备忘录,但达成永久性的停战协定还有待时日,油价高位回落,全球通胀预期有所减弱,全球各国市场关注焦点逐渐集中到科技AI板块。二季度市场行情走势比较极致,以电子、通信为代表的科技板块继续大幅上涨,部分公司估值创出历史新高。同时我们也看到A股出现一批价值类股票持续走低,估值和总市值甚至处于历史新低状态。短期我们无法判断这种割裂状态将持续多久,但我们从自下而上角度,中期来看部分价值股已经处于非常有吸引力的位置,这种吸引力指的是即使考虑未来行业需求持续走弱,这些公司的账上现金和经营利润相比当前市值依然能够有较好的安全边际。叠加当前十年期国债收益率仍处于相对低位,持有这些权益资产的机会成本较低,只要时间视角稍微放长一些,我们对持有的公司后续1-3年取得不错的绝对收益非常有信心。唯一需要注意的是如果短期资金面逆风的时间持续超预期,我们需要适当控制净值回撤幅度,虽然这种浮亏令人难受,但过去一段时间持有的这些资产,其背后的内在价值并未像股价表现得那样大幅下滑,实际上根据我们的测算,多数持有公司内在价值还是上升的。二季度,我们总体坚持买入并持有的策略,换手率相对较低,相对看好低估值、高股息等价值类股票,行业配置方面,二季度我们主要小幅增加了家电、建材等行业的配置,减少了煤炭、交运的持仓,相对看好银行、家电、建材、煤炭等行业的优秀公司。债券方面,二季度债市的主要驱动因素为资金面和内需。随着市场对输入型通胀的担忧减轻,经济数据反映内需偏弱,叠加DR007利率在1.4%下方持续时间较长,有部分机构由短债向长债切换,利率震荡下行,10年期国债最低触及1.70%。6月初央行连续暂停公开市场投放,引导资金回归合理区间,市场情绪降温,利率有所回调。信用债供需格局较利率债更佳,信用利差震荡收窄,低等级、二永债改善最明显。转债市场二季度先涨后跌,中证转债指数上涨3.7%,期间受AI科技板块虹吸效应影响,小盘、高价转债表现强势,大盘、低价转债表现整体承压,股性转债表现好于债性转债。本基金债券仓位仍以利率债和优质信用债为主,二季度根据市场变化适当提高了产品久期,提高了信用债和转债占比。展望后市,三季度政府债供给集中释放,资金较难重回极度宽松状态,利率区间震荡的概率较大。中长期限债券价值提升,超长期限利率债波动或仍偏大。信用债方面,随着监管持续整治评级虚高,城投区域分化加剧,中高等级信用债的性价比提升。我们将视市场风险偏好变化和资金情况动态调整产品杠杆和久期,注重产品的流动性管理。

本文数据来源于安信鑫安得利混合A2026年中报，仅供参考不构成投资建议。