二季报点评：恒生前海港股通价值混合C基金季度涨幅-11.45%

证券之星消息，日前恒生前海港股通价值混合C基金公布二季报，2026年二季度最新规模0.29亿元，季度净值涨幅为-11.45%。

从业绩表现来看，恒生前海港股通价值混合C基金过去一年净值涨幅为-5.94%，在同类基金中排名3920/4629，同类基金过去一年净值涨幅中位数为17.69%。而基金过去一年的最大回撤为-21.16%，成立以来的最大回撤为-21.16%。

从基金规模来看，恒生前海港股通价值混合C基金2026年二季度公布的基金规模为0.29亿元，较上一期规模6325.18万元变化了-3381.89万元，环比变化了-53.47%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比93.21%，债券占净值比3.76%，现金占净值比0.71%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达31.13%，第一大重仓股为中电控股（00002），持仓占比为4.77%。

恒生前海港股通价值混合C现任基金经理为胡启聪 邢程。其中在任基金经理胡启聪已从业4年又293天，2025年1月14日正式接手管理恒生前海港股通价值混合C，任职期间累计回报为11.06%。目前还管理着15只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为恒生前海消费升级混合（007277），季度净值涨幅为84.2%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年以来,港股市场整体表现弱于全球主要市场,且内部分化态势加剧。一方面,契合产业升级趋势的高景气赛道表现亮眼;另一方面,受制于传统需求再度走弱,与消费相关的权重板块,如互联网、新能源车等,则表现乏力,叠加行业竞争加剧导致盈利承压,拖累整体指数表现。此外,从结构上来看,作为年内全球交易主线的AI硬件板块在港股核心指数中标的稀缺,同时互联网巨头AI布局相对滞后、技术迭代较慢、成长弹性不足,致使港股在这一轮全球AI行情中显著跑输。在基金运作层面,我们保持了较高仓位运行,并在组合的风格上我们坚持聚焦价值风格,优选低估值、高股息率的行业龙头企业进行分散投资。展望2026年三季度,基于我们对中国信用周期的整体研判,我们维持港股指数或将呈现中性震荡格局的判断。基本面上,市场结构极致分化的背后,反映的是不同行业信用周期的分化,即科技和出口景气向上,而内需板块相对疲弱,尽管一线城市房价初现企稳迹象,但全国范围内仍需进一步观察。就全球AI浪潮而言,我们认为当前产业趋势仍处于景气扩散阶段,尚未达到全面泡沫化。基准情形下,本轮AI科技浪潮尚未过热,正如“新质生产力”在中国经济中的占比日益提升,AI投资同样驱动着美国的经济与信用周期上行,因此AI科技叙事构成了中美两国市场上行的共同基础。在此宏观背景下,我们持续看好景气向上的人工智能相关的成长主线,以及能够稳定提供股东回报的优质价值类龙头公司。当前港股估值水平的吸引力正逐步显现,中期来看市场有望在波折中震荡上行。考虑到外部流动性收紧带来的虹吸效应及基本面复苏动能不足,后续任何边际改善,如美债收益率回落或互联网龙头在AI上的实质性催化,均可能引发成长板块的低位估值修复。若下半年外部流动性环境改善,权益资产面临的下行压力将有所缓解,港股定价的分子端(企业盈利)与分母端(流动性)有望迎来双重边际改善。配置上,我们将关注价值板块中盈利改善、估值性价比较高的行业龙头标的,以及具备股东回报确定性的优质高股息标的长期配置机会。

本文数据来源于恒生前海港股通价值混合C2026年中报，仅供参考不构成投资建议。