二季报点评：建信稳定得利债券A基金季度涨幅1.44%

证券之星消息，日前建信稳定得利债券A基金公布二季报，2026年二季度最新规模16.35亿元，季度净值涨幅为1.44%。

从业绩表现来看，建信稳定得利债券A基金过去一年净值涨幅为3.16%，在同类基金中排名710/1337，同类基金过去一年净值涨幅中位数为3.43%。而基金过去一年的最大回撤为-2.17%，成立以来的最大回撤为-5.82%。

从基金规模来看，建信稳定得利债券A基金2026年二季度公布的基金规模为16.35亿元，较上一期规模14.95亿元变化了1.4亿元，环比变化了9.33%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比16.26%，债券占净值比91.2%，现金占净值比1.12%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达5.64%，第一大重仓股为雅克科技（002409），持仓占比为0.7%。

建信稳定得利债券A现任基金经理为黎颖芳 田元泉。其中在任基金经理黎颖芳已从业17年又157天，2014年12月2日正式接手管理建信稳定得利债券A，任职期间累计回报为64.95%。目前还管理着5只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为建信稳定得利债券A（000875），季度净值涨幅为1.44%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年二季度,宏观经济呈现“外热内冷、结构分化”的运行特征。受国际环境复杂变化及国内结构调整压力影响,预计GDP增速较一季度有所回落。供给端方面,制造业保持韧性。从采购经理指数(PMI)上看,PMI指数在26年4-6月分别录得50.3%,50.0%和50.3%,持续保持在荣枯线以上。高技术制造业持续向好,但小型企业景气度和从业人员指数仍处荣枯线以下,经济修复主要由结构性力量支撑。需求端方面,外需强于内需的分化格局延续。出口是总需求的重要支撑,1-5月货物进出口总额美元计价同比增长19.2%,其中出口同比增速小幅增长至15.5%,进口同比增速升至24.5%。内需方面,4—5月投资、消费两大指标同步走弱。1—5月固定资产投资累计降幅明显走扩,房地产开发投资仍是主要拖累;5月社零增速再度转负。消费修复高度受限,汽车消费及地产后周期耐用品需求偏弱。价格方面,延续分化格局。CPI运行总体平稳,预计5月CPI同比增长约1.2%;PPI受原油价格上涨等因素推动同比涨幅扩大,预计6月PPI同比或超4%。物价领域呈现“工业品价格强于消费品价格”的K型分化特征。二季度资金环境维持宽松。央行虽未进行降准降息操作,但在6月设立了隔夜逆回购工具,中标利率低于7天逆回购工具。本季度资金利率较为稳定,7天质押回购利率(R007)整体波动区间在1.3%-1.5%,4、5月维持在1.3%-1.4%,6月有所走高。从人民币汇率上看,二季度人民币汇率总体偏升值,6月末人民币兑美元即期汇率收于6.7852,较26年一季度末升值1.78%。债券市场方面,二季度长短端收益率均下行后震荡。4月和5月在较低的资金利率环境下,机构买盘动力极强,期限利差和信用利差不断压缩,推动10年国债收益率尝试突破1.7%,但随着6月资金逐渐收紧而转为小幅上行,全季来看10年国债收益率下行8BP到1.73%,10年国开债收益率下行17BP到1.78%。1年期国债和1年期国开债分别下行10BP和9BP至1.12%和1.35%,期限利差变化不大。二季度权益市场交投活跃,呈现极度分化的结构性行情,创业板和科创板明显强于宽基指数,沪深300指数虽上行11.90%至4979.43,但全市场个股涨幅中位数为负;转债市场走势表现弱于沪深300指数,二季度末中证转债指数收于507.04,相比于26年一季度末上行3.70%。本基金债券部分采取了中高等级的信用债和中长久期利率债的配置组合。在收益率下行过程中为组合贡献了低波收益。权益部分本基金行业配置较为分散,但组合内部表现呈现剧烈分化,AI相关的科技成长板块涨幅较大,但其他板块表现较弱。随着科技股估值不断抬升,已经反映了投资者对AI基建未来数年的乐观预期,这种极致的行情在下半年或有所纠偏。

本文数据来源于建信稳定得利债券A2026年中报，仅供参考不构成投资建议。