二季报点评：融通多元收益一年持有期混合基金季度涨幅0.83%

证券之星消息，日前融通多元收益一年持有期混合基金公布二季报，2026年二季度最新规模0.13亿元，季度净值涨幅为0.83%。

从业绩表现来看，融通多元收益一年持有期混合基金过去一年净值涨幅为-1.39%，在同类基金中排名1199/1260，同类基金过去一年净值涨幅中位数为3.72%。而基金过去一年的最大回撤为-10.51%，成立以来的最大回撤为-11.93%。

从基金规模来看，融通多元收益一年持有期混合基金2026年二季度公布的基金规模为0.13亿元，较上一期规模908.74万元变化了411.71万元，环比变化了45.31%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比28.1%，债券占净值比64.97%，现金占净值比7.07%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达18.99%，第一大重仓股为北京君正（300223），持仓占比为2.64%。

融通多元收益一年持有期混合现任基金经理为石础 李皓。其中在任基金经理石础已从业3年又127天，2025年2月28日正式接手管理融通多元收益一年持有期混合，任职期间累计回报为-2.88%。目前还管理着3只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为融通多元收益一年持有期混合（011816），季度净值涨幅为0.83%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：本基金权益部分,2026年上半年上证指数上涨3.16%,二季度以来行情极致分化。科技方面,AI硬件加速投入,绝对体量在许多细分领域突破5-10%,显著挤占传统产能,使得传统产品出现涨价潮,相应细分领域公司持续上涨。非科技方面,在经历一季度消费旺季复苏后,节后消费快速回落,除出口外,经济数据快速走弱,凸显硬科技更加一枝独秀,非科技持续下跌,市场交易非常集中。 u3000u3000本基金保持较高股票仓位,对组合进行部分调整,主要配置两个方向,第一坚守部分业绩向上的出口、顺周期消费及化工品类,第二布局科技中价格刚开始上涨的功率器件及价格仍在上涨通道并加速的存储。 u3000u3000关于科技板块,AI竞赛出现两个特征,一个是头部玩家缩圈,头部模型ARR快速增长,尾部模型逐步出局,另一个是客户更加追求性价比,互联网厂商开始限制员工模型使用费用,使得具有高性价比的国内模型市场份额也在稳步增加。这两个特征都体现了在现有模型能力下,参与者从不计成本的快速大额投入转向考虑ROI,当前需要关注模型进步速度及新应用场景突破,以判断后续资本开支速度。科技板块目前交易十分拥挤,但估值并没有大范围泡沫化,特别是部分刚开始涨价品类,市场对其预期仍较低。关于出口及顺周期板块,出口链基本面持续向好,原油价格波动逐步消除,美联储加息预期有望逐步走低,人民币升值压力环比减弱,压制出口链估值因素逐步缓和,下半年有望迎来较好机会。顺周期消费目前仍不见明显复苏迹象,部分个股存在估值修复机会。 u3000u30002026年二季度,中国债券市场整体走出了一轮由资金面主导的市场行情,收益率曲线呈现"牛平"格局。国内资金中枢回落至历史低点,总量政策虽然没有落地,但是整条政策曲线价格明显下移,带动利率中枢下移。 u3000u3000利率债表现尤为强势,收益率中枢下移：二季度初,在资金面持续宽松及"资产荒"行情的推动下,债市做多情绪高涨。10年期国债收益率从3月下旬的1.83%左右一路下行,6月初一度触及1.70%的低位。尽管6月资金面边际收敛导致各期限利率小幅上行,但整体仍维持窄幅震荡偏强的格局。4月至5月期间,中长端利率表现优于短端。在"资产荒"背景下,机构被迫拉长久期,导致1-3年期国债收益率与隔夜资金利率出现倒挂,长短端利差显著压缩。 u3000u3000信用债供需双扩,利差极致压缩：信用债市场呈现收益率下行、信用风险收敛的特征。低等级信用债、二永债的利差压缩幅度尤为明显,5年期以上二永债利差大幅下降。

本文数据来源于融通多元收益一年持有期混合2026年中报，仅供参考不构成投资建议。

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