二季报点评：万家周期驱动股票发起式C基金季度涨幅-21.81%

证券之星消息，日前万家周期驱动股票发起式C基金公布二季报，2026年二季度最新规模0.64亿元，季度净值涨幅为-21.81%。

从业绩表现来看，万家周期驱动股票发起式C基金过去一年净值涨幅为22.74%，在同类基金中排名438/1006，同类基金过去一年净值涨幅中位数为16.62%。而基金过去一年的最大回撤为-26.33%，成立以来的最大回撤为-26.33%。

从基金规模来看，万家周期驱动股票发起式C基金2026年二季度公布的基金规模为0.64亿元，较上一期规模1.53亿元变化了-8902.65万元，环比变化了-58.1%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比86.35%，债券占净值比3.05%，现金占净值比12.57%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达42.9%，第一大重仓股为宏桥控股（002379），持仓占比为6.03%。

万家周期驱动股票发起式C现任基金经理为钱海，本季度增聘基金经理钱海，近期离任的基金经理为叶勇。其中在任基金经理钱海已从业0年又33天，2026年6月19日正式接手管理万家周期驱动股票发起式C，任职期间累计回报为-7.15%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年二季度,从海外看,美伊冲突导致油价长时间维持高位,已经对美欧日韩等主要经济体实际需求和通胀产生冲击,主要国家逐步进入加息周期的预期中。在流动性预期收紧的环境下,各国资本市场分化加大,绝对高景气的AI成为全球资本市场抱团的主要方向。从国内看,经济内需跟踪指标呈现边际放缓的特征,但在出口超预期的背景下,财政政策支出强度保持节制,内需方向基本面维持低位,A股市场资金同样呈现极致“抱团”的特征,AI/半导体相关板块一枝独秀,其他板块表现低迷,传统板块不少个股股价已经低于“924”水平。整体来看,二季度上证指数、沪深300、中证500等主要宽基指数维持震荡格局,其中上证指数围绕4000点左右震荡,深成指在科技带动下震荡上行,科创板和创业板指数强势上行并创下新高。资本市场万物皆周期,本产品前期聚焦周期资源配置方向,在二季度全球流动性冲击的背景下,产品净值出现较大回撤,当前多数资源品的估值已经处于历史低位。展望三季度,我们认为资源和科技两者投资逻辑的本质是同一个硬币的两面,其中:科技代表的是中国科技的彻底崛起,并在全球产业链分工中抢占有利的地位,获取长期超额利润,而市场已经开始对这一叙事给予估值溢价;资源代表的是在这个过程中,以美国为代表在全球新秩序中的绝对领导地位或将被削弱,美国货币持续宽松,美元体系地位弱化,而我国已经具备全球竞争优势的资源行业目前已经处于严重低估的状态。中美大国博弈是当前时代最核心的宏观主线,虽然结果不会一蹴而就,但我们相信市场回归均衡的力量,长期看周期资源行业的显著低估终究会价值回归。中短期看,在中美博弈的框架逻辑下,美国为了维持美元的主导地位而阶段性释放紧缩信号,但高度“K型”分化的基本面已难以支持真正意义上的流动性收紧,因此,我们预计三季度随着美国经济数据和通胀数据的下行,加息压力将得到明显缓解,海外流动性的预期有望改善。中国二季度经济内需呈现惯性放缓态势,我们预计在全年经济目标不变的条件下,下半年财政政策有望再度发力。本基金在二季度末变更了基金经理,在配置上增加了铜、电解铝、黄金等前期受海外流动性预期影响而显著低估的资源品仓位比重;保留了一定比例原油和油运的相关持仓,并增配了煤炭仓位,主要考虑当前油价已经重新回到美伊冲突之前的支撑区间,同时海外中东、俄乌等主要的地缘风险尚未解除,能源供给冲击的风险依然存在,能源相关持仓能够有效对冲组合不可控的地缘风险。此外,我们积极关注和布局下半年扩内需政策可能发力带来的消费、医药、农业等板块估值修复的机会。

本文数据来源于万家周期驱动股票发起式C2026年中报，仅供参考不构成投资建议。