二季报点评：信澳宁隽智选混合A基金季度涨幅18.04%

证券之星消息，日前信澳宁隽智选混合A基金公布二季报，2026年二季度最新规模0.02亿元，季度净值涨幅为18.04%。

从业绩表现来看，信澳宁隽智选混合A基金过去一年净值涨幅为26.5%，在同类基金中排名1831/4629，同类基金过去一年净值涨幅中位数为17.69%。而基金过去一年的最大回撤为-11.22%，成立以来的最大回撤为-16.15%。

从基金规模来看，信澳宁隽智选混合A基金2026年二季度公布的基金规模为0.02亿元，较上一期规模228.24万元变化了-47.08万元，环比变化了-20.63%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比87.46%，无债券类资产，现金占净值比11.85%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达16.33%，第一大重仓股为中际旭创（300308），持仓占比为2.34%。

信澳宁隽智选混合A现任基金经理为林景艺。其中在任基金经理林景艺已从业10年又144天，2023年12月20日正式接手管理信澳宁隽智选混合A，任职期间累计回报为57.52%。目前还管理着16只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为信澳宁隽智选混合A（019720），季度净值涨幅为18.04%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年二季度,宏观层面,PMI逐月回升至50.6,CPI维持在1.2%左右的温和水平,社融投放前低后高,货币政策维持宽松基调,"十五五"规划政策红利逐步释放。市场日均成交额超过2.5万亿元,投资者情绪从一季度的地缘恐慌全面转向风险偏好修复,AI算力、半导体、商业航天、机器人等科技题材轮番表现。A股市场走出了一轮极具戏剧性的结构性行情——指数层面温和上涨,但内部结构分化之剧烈为近年罕见。科创50以超过70%的涨幅领跑,上证指数仅上涨5.2%,全市场个股收益率中位数为-13.9%,市场整体呈现"科技成长一枝独秀、价值风格显著承压"的极端分化格局。风格层面,小盘成长涨幅居前,而大盘价值下跌超过10%,成长风格全面碾压价值风格,资金从低估值高分红板块大规模迁移至高景气科技赛道,成长与价值的裂口达到历史极端水平。行业层面,电子板块以90.9%的涨幅高居申万一级行业榜首,31个申万一级行业中,仅5个行业录得正收益,行业涨跌幅中位数为-9.1%,均值约为-1.6%。这意味着二季度的"赚钱效应"高度集中于少数科技赛道,大多数行业实际上处于下跌状态。电子和通信两大板块合计贡献了市场绝大部分涨幅,其背后驱动力是AI算力需求的持续爆发——从光模块到存储芯片、从半导体设备到AI应用,产业链各环节均处于高景气周期。石油石化下跌22.2%、农林牧渔下跌20.2%、钢铁下跌18.6%,上游资源和传统周期板块在油价大幅回落的背景下全面承压。港股市场二季度下跌8.3%,表现弱于A股,4月至5月上旬在地缘缓和与中美关系预期改善下阶段性反弹,但5月中旬后受地缘反复和跨境证券监管趋严影响再度承压,半导体和电气设备等科技板块逆势大涨,下半年若中美关系改善有望迎来盈利与估值共振修复。本基金专注于“指数+”策略,采用量化方法,通过对基准的分析,选择合适的因子构建模型,在全市场范围内选择股票,并在风险模型的帮助下有效控制对基准的偏离,目标是在一定的跟踪误差范围内实现对基准的持续超越。相较于传统的主动量化策略,"指数+"策略更加重视对基准的分析和偏离;相较于传统指数增强策略,“指数+”策略摆脱了成分股暴露的硬性限制,将主动风险放在更高性价比的地方。本基金以中证全指为基准,聚焦万得偏股型基金指数,通过量化方法追踪主动权益基金整体的风格和行业特征,在此基础上运用多因子模型从全市场可投股票池中优选模型打分高的标的来配置。其中,量化打分逻辑从基本面价值出发,综合考虑个股的估值、质量、成长性和当前交易特征等多方面信息。我们更加注重基本面信息在模型中的作用,而不仅仅依赖于相对黑箱的机器学习技术,所有因子设计和策略设计都基于人类的洞见,可解释、可分析、可验证。在量化方法下,我们的持仓会相对分散,行业和风格上也相对均衡。2026年二季度我们延续了一季度的操作,维持稳定的高仓位和均衡的风格暴露,相对主动权益基金整体更加偏好价值风格以及更加看重公司实际实现的业绩增长,万得偏股混合型基金指数二季度上涨19.26%,较一季度显著改善,科技创新与成长方向仍是主动管理基金的核心超额收益来源,而我们相对均衡的配置使得我们在二季度略跑输万得偏股型基金指数,当前的回撤在我们的风险预算范围之内,属于模型运行过程中的正常波动。展望三季度,A股市场大概率延续震荡向上格局,但波动可能加大。一方面,成长风格盈利验证期预计延续至年底,AI产业链业绩兑现进入高峰期,政策红利持续释放,全球流动性环境有望随美伊局势进一步缓和而改善;另一方面,高估值板块拥挤度已至历史高位,部分科技主题存在止盈与降温压力,中东地缘局势反复风险犹存。市场主线可能从二季度的"全面成长"向"业绩为王、结构分化"过渡,未来我们也会保持策略定力,在风格和行业上对标基准,注重在风格和行业内的多因子选股,发挥量化投资在广度上的选股优势和在跟踪误差上的风控特色。

本文数据来源于信澳宁隽智选混合A2026年中报，仅供参考不构成投资建议。