二季报点评：华商价值共享混合发起式基金季度涨幅13.78%

证券之星消息，日前华商价值共享混合发起式基金公布二季报，2026年二季度最新规模2.56亿元，季度净值涨幅为13.78%。

从业绩表现来看，华商价值共享混合发起式基金过去一年净值涨幅为32.47%，在同类基金中排名668/2302，同类基金过去一年净值涨幅中位数为12.78%。而基金过去一年的最大回撤为-29.89%，成立以来的最大回撤为-57.83%。

从基金规模来看，华商价值共享混合发起式基金2026年二季度公布的基金规模为2.56亿元，较上一期规模2.47亿元变化了907.15万元，环比变化了3.67%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比87.45%，无债券类资产，现金占净值比14.35%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达38.92%，第一大重仓股为TCL科技（000100），持仓占比为5.35%。

华商价值共享混合发起式现任基金经理为张文龙。其中在任基金经理张文龙已从业2年又353天，2023年12月29日正式接手管理华商价值共享混合发起式，任职期间累计回报为60.15%。目前还管理着5只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为华商价值共享混合发起式（630016），季度净值涨幅为13.78%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年二季度市场整体走强,以人工智能为核心产业载体的成长风格录得绝对领先的收益率水平。时间维度,巴基斯坦介入斡旋成为战争预期转向缓和的关键拐点,全球股票市场由此走出了AI+与非AI相关股票的巨大分野,本质上是由分子端的景气对对冲分母端的不确定性。 u3000u3000总量判断上,全球依然运行在"百年未有之大变局"的框架内,债务约束、分配失衡、增长乏力且剧烈分化等问题日益严峻,全球治理遭遇大国缺位甚至恣意妄为,秩序局部真空和重构并行。国内维度,经济依然运行在平稳的框架下,"反内卷式竞争"成为价格治理的一个重要抓手,也是"统一大市场"战略下的应有之义,房产价格依然是薄弱项。国际上,中东战场进入脆弱的次级均衡态,双方利益诉求存在显著分歧,虽然当下点状的地面冲突已不足以推翻全球运输动脉稳定诉求推动的和谈,但期间是否毫无波折也难以一言断之。 u3000u3000产业维度,AI能力的进步围绕模型能力展开,Anthropic的ARR凭借其在coding领域的优势实现爆发式增长,但无限堆算力换来的能力进步触发了各个环节的供给约束与价格恶性通胀,数据中心的交付周期和建设成本持续攀升,英伟达的硬件迭代遭遇的计算、通信、存储和散热耦合形成的超高难度的供应链挑战。在传统工业的角度,中东战场对油价中枢和相关产品价格的影响在一个K型分化的经济环境下略有不及预期。上个季报提出的"胀"也随之成了一个结构性问题,AI+领域的价格上涨需要关注天花板问题,非AI领域的价格上涨需要关注需求承接的问题。 u3000u3000本基金从2026Q1转入相对保守的策略,以做多价格为核心思路,但在二季度遭遇中东战场对传统工业品需求的负面冲击,进而折衷地同时做多AI+和非AI的产品价格。在过去的二季度,本基金减持了电新,增持了电子和机械,对上个季度的思路调整在于试图去兼顾巨大的AI+产业对其他传统经济的虹吸效应。 u3000u3000展望后市,全球动荡不安的底色依旧在,中国在风险处置、产业政策取得卓越成绩之后呈现出更强的系统稳定性,基于购买力平价角度的观察,人民币有望进入系统性、缓慢升值的时间窗口,中国资产有望进入长期升值的历史时间窗口,依然值得积极看待。需要留意的是,激进的AI投资已经与经济和政治血脉相连,其波折带来的波动率需要更加积极的管理。

本文数据来源于华商价值共享混合发起式2026年中报，仅供参考不构成投资建议。