二季报点评：万家增强收益债券C基金季度涨幅2.14%

证券之星消息，日前万家增强收益债券C基金公布二季报，2026年二季度最新规模0.53亿元，季度净值涨幅为2.14%。

从业绩表现来看，万家增强收益债券C基金过去一年净值涨幅为3.06%，在同类基金中排名725/1337，同类基金过去一年净值涨幅中位数为3.43%。而基金过去一年的最大回撤为-3.42%，成立以来的最大回撤为-13.69%。

从基金规模来看，万家增强收益债券C基金2026年二季度公布的基金规模为0.53亿元，较上一期规模5247.1万元变化了24.38万元，环比变化了0.46%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比14.2%，债券占净值比99.46%，现金占净值比15.98%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达8.68%，第一大重仓股为芯源微（688037），持仓占比为1.26%。

万家增强收益债券C现任基金经理为陈奕雯 孙佳佳 吴超，本季度增聘基金经理吴超。其中在任基金经理吴超已从业7年又302天，2026年4月21日正式接手管理万家增强收益债券C，任职期间累计回报为-2.46%。目前还管理着9只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为万家增强收益债券A（026241），季度净值涨幅为2.24%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：二季度,宏观经济未能延续一季度的温和复苏态势,整体呈现"K型分化"加剧的特征。从生产端看,高端技术装备制造依然保持韧性,对工业生产形成结构性支撑。但从需求端看,经济运行的压力更为明显:消费内需修复斜率持续放缓,房地产市场链条整体偏弱,企业成本压力未获实质性缓解,核心通胀回升进程受到明显制约。政策层面,货币政策延续"适度宽松"基调,央行通过多种工具保持流动性充裕,6月底更首次启用隔夜逆回购操作,尽管未公开具体利率,但呵护流动性环境的政策意图清晰。财政端,一季度专项债发行节奏已前置发力,但向实物工作量的传导效果在二季度表现不及预期,基建投资的持续拉动作用有所减弱。外部环境方面,地缘政治格局对市场的扰动呈现"先升温、后降温"的特征。季度中段,美伊紧张局势一度推升油价并引发全球紧缩预期,但随后协议签订使地缘风险溢价回落,油价大幅下行,带动通胀预期与外部紧缩压力同步缓解。与此同时,中国与主要经济体的贸易关系持续改善,出口多元化为经济增长提供了边际缓冲。权益市场方面,A股经历了一轮"急跌-企稳-结构性修复"的行情。季度初在海外紧缩预期升温、部分成长板块交易拥挤的背景下快速下杀。随着美伊协议达成、油价回落及美联储政策预期摇摆,市场风险偏好自低位逐步修复,但向上动能始终有限。市场结构性分化达到极致,呈现典型的"哑铃型"配置结构。资金在两端轮动:一端是追求确定性的防御性红利资产,另一端是产业趋势明确的硬科技赛道。科技成长内部同样剧烈分化,前期涨幅较大、交易拥挤的应用端和部分算力环节遭遇集中获利了结,而AI基础设施、部分半导体设备材料、新能源龙头则展现较强承接力。随着市场进入中报预告窗口期,"业绩验证"取代"预期驱动"成为核心定价因子,缺乏基本面支撑的高位题材股调整压力显性化。债券市场方面,在经济弱修复延续、资金面整体宽松的支撑下偏强运行,但中下旬流动性扰动放大了短期波动。10年期国债收益率在1.70%-1.75%区间窄幅震荡,最低触及1.70%创年内阶段新低。收益率曲线呈现"先陡峭、后平坦"的演变轨迹:一季度经济复苏预期推动长端利率上行,曲线走陡;二季度内需疲软驱动长端利率快速下行,而短端受制于已处低位的政策利率,下行空间有限,期限利差逐步收窄。全市场在"宽松现实"与"政策预期"之间反复博弈,信用利差被压缩至极低水平,"资产荒"格局延续。转债市场方面,二季度整体表现疲软。高平价品种逆势上涨,资金高度聚焦于科技及高端制造题材,对传统板块形成明显的"抽血"效应。传统转债配置资金的流出,既受市场风格压制,亦受季末披露效应扰动,预计进入三季度后相关扰动有望缓和。展望三季度,国内市场的核心矛盾将转向"业绩验证"与"政策预期"的双轮驱动,结构性行情仍将延续。权益市场大概率维持"震荡整固"格局。随着美伊协议落地及美联储新主席沃什讲话,风险偏好中枢有望较6月小幅抬升,但趋势性向上突破需要更多增量催化。债券市场预计维持区间震荡、偏多运行格局。基本面短期内难以出现根本性变化,生产端虽有一定支撑,但需求不足与地产链条偏弱仍将制约经济上行动能,内需压力客观存在。组合运作上,本组合继续维持积极的股债配比,利用股票与转债的协同作用增加权益敞口的同时尽量降低组合波动率。在季度末加仓可转债,同时增加信用债配置,增加组合静态收益率,博弈7月初非银类机构配置行情。

本文数据来源于万家增强收益债券C2026年中报，仅供参考不构成投资建议。