二季报点评：东方红启程三年持有混合A基金季度涨幅47.64%

证券之星消息，日前东方红启程三年持有混合A基金公布二季报，2026年二季度最新规模6.04亿元，季度净值涨幅为47.64%。

从业绩表现来看，东方红启程三年持有混合A基金过去一年净值涨幅为86.38%，在同类基金中排名465/4629，同类基金过去一年净值涨幅中位数为17.78%。而基金过去一年的最大回撤为-20.07%，成立以来的最大回撤为-55.82%。

从基金规模来看，东方红启程三年持有混合A基金2026年二季度公布的基金规模为6.04亿元，较上一期规模4.55亿元变化了1.49亿元，环比变化了32.74%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比93.35%，无债券类资产，现金占净值比6.2%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达45.76%，第一大重仓股为光智科技（300489），持仓占比为9.19%。

东方红启程三年持有混合A现任基金经理为王焯。其中在任基金经理王焯已从业3年又169天，2026年2月14日正式接手管理东方红启程三年持有混合A，任职期间累计回报为14.64%。目前还管理着3只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为东方红启程三年持有混合A（910009），季度净值涨幅为47.64%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年二季度,市场表现分化明显,少数热门行业和股票的交易量占比达到历史高峰。大部分业绩表现相对一般或者业绩较好,但远期空间似乎没有那么“有吸引力“的行业都面临被”抽血“的压力。4月份通信行业、5-6月份电子行业等,以及各行业中与AI-Capex相关的原材料的股票,由于对需求空间的乐观,以及短期供需矛盾带来的涨价,股票表现一骑绝尘.整体来说,本基金在4月份表现一般,主要是在“美以伊冲突”骤然烈度下降的时候,部分仓位配置在了逆变器\储能\石油\红利等方向。且处于对地缘冲突的谨慎,并没有迅速的做出改变。5-6月份,相对表现较好,主要是在局势相对平稳后,主要增配了PCB相关、半导体设备,以及红外成像行业。复盘整个上半年,年初判断有得有失。基于对AI的进展持续性的判断,抓住了相关能源、相关设备上的投资机会,但对于宏观上的利率环境,由于突发地缘事件,实际情况与预判完全相反,从中吸取了一定的教训和经验。展望未来的想法:1、对于世界环境的假设要更加的谨慎。组合构建中,根本上更依赖于企业自身的成长和逻辑,对于环境的变化,要做出更多的情景假设和备用策略。对于超涨和超跌都要赋予更多的精力处理。2、AI的发展方向毋庸置疑,但股票作为我们唯一能表达观点的工具,是非常单薄的。无论站在大潮的正面还是反面,效果都比较一般。假如公司站在创新逻辑的反面,时刻需要面对很多长期问题的证实或者证伪,这类机会只能用较大的赔率和耐心去试探,例如互联网巨头们。假如公司是正面收益逻辑,历史的经验告诉我,巨额的Capex之下,单个股票的长期的回报在考虑了单个股票成功的概率之后,非常的低下。也许AI最终真的成为了新一代的生产革命,但这个过程中,产业链价值的流动,企业的竞争,都会让我们此时此刻的持仓标的波动巨大。特别是目前看,整个AI链条中,具备良好商业模式能长期实现超额利润的公司尚未出现。因此,我对于未来的投资,对于科技方向始终表示乐观,但对于手中的标的始终保持警惕。基于此,我会根据产业的进展和股票的胜率赔率做出一定的调整。3、周期的重复性。总需求的不足导致了Capex的下降与地缘的冲突,进而引发了各种供给端的问题。供给端的紧张导致了商品价格在较长一段时间内都具备机会。风动,幡动-投资者心中的预期不断被外物影响,价格从一个极端滑向另一个极端,来回的重复中,蕴含着一定的投资机会,值得反复挖掘。

本文数据来源于东方红启程三年持有混合A2026年中报，仅供参考不构成投资建议。