二季报点评：国联品牌优选混合A基金季度涨幅-20.20%

证券之星消息，日前国联品牌优选混合A基金公布二季报，2026年二季度最新规模0.23亿元，季度净值涨幅为-20.2%。

从业绩表现来看，国联品牌优选混合A基金过去一年净值涨幅为-32.79%，在同类基金中排名4602/4629，同类基金过去一年净值涨幅中位数为17.78%。而基金过去一年的最大回撤为-42.13%，成立以来的最大回撤为-66.16%。

从基金规模来看，国联品牌优选混合A基金2026年二季度公布的基金规模为0.23亿元，较上一期规模3254.79万元变化了-961.21万元，环比变化了-29.53%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比90.93%，债券占净值比7.02%，现金占净值比5.08%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达71.65%，第一大重仓股为天康生物（002100），持仓占比为9.2%。

国联品牌优选混合A现任基金经理为钱文成。其中在任基金经理钱文成已从业13年又52天，2023年2月9日正式接手管理国联品牌优选混合A，任职期间累计回报为-47.12%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为国联兴鸿优选混合A（014961），季度净值涨幅为3.14%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：二季度消费品行业基本面环比走弱,社会消费品零售总额同比增速转负,主要受两方面因素拖累:一是油价高企抑制了出行产业链(包括旅游、酒店、餐饮等)的整体消费;二是汽车、家电、家居等耐用消费品在经历去年补贴政策带来的需求前置后,今年同期同比增速承压。不过,我们认为这一状况有望逐步改善,目前油价已回落至一季度水平,耐用消费品出海景气度仍保持较高水平,可在一定程度上弥补内需的相对不足;同时房地产呈现企稳迹象,有助于修复居民消费信心。综合来看,预计下半年消费将延续弱复苏态势。本基金二季度重点配置了肉牛养殖及奶牛板块、生猪养殖板块以及部分零食行业。其中,肉牛养殖板块受南非口蹄疫疫情干扰存栏数据、调运不畅扰动价格趋势,加之猪肉价格偏低对牛肉形成压力,二季度表现不及预期,但考虑到进口配额消耗较快、疫情逐步消退及猪肉价格修复,下半年行情仍值得期待;生猪养殖板块方面,4月猪粮比价触及历史低位,我们判断产能去化即将展开,但从数据看去化虽有加速,受行业集中度变化影响,本轮去化速度弱于历史周期,导致二季度整体表现不佳;食品板块方面,部分标的兼具成长性与估值性价比,估值已处历史低位且具备较高股息率,我们认为随着季报兑现,前期因资金面因素导致的错杀有望修复。总体而言,消费板块基本面虽偏弱,但股价定价不应该仅仅依赖景气度,在价值区域,左侧布局机会或逐步显现。

本文数据来源于国联品牌优选混合A2026年中报，仅供参考不构成投资建议。