二季报点评：国联景泓一年持有混合C基金季度涨幅0.41%

证券之星消息，日前国联景泓一年持有混合C基金公布二季报，2026年二季度最新规模0.13亿元，季度净值涨幅为0.41%。

从业绩表现来看，国联景泓一年持有混合C基金过去一年净值涨幅为1.36%，在同类基金中排名974/1260，同类基金过去一年净值涨幅中位数为3.72%。而基金过去一年的最大回撤为-3.84%，成立以来的最大回撤为-5.5%。

从基金规模来看，国联景泓一年持有混合C基金2026年二季度公布的基金规模为0.13亿元，较上一期规模1574.51万元变化了-257.91万元，环比变化了-16.38%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比17.2%，债券占净值比91.91%，现金占净值比4.76%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达10.68%，第一大重仓股为优然牧业（09858），持仓占比为1.74%。

国联景泓一年持有混合C现任基金经理为钱文成 靳晓龙。其中在任基金经理钱文成已从业13年又52天，2021年9月1日正式接手管理国联景泓一年持有混合C，任职期间累计回报为1.25%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为国联兴鸿优选混合A（014961），季度净值涨幅为3.14%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年上半年,国内股市呈现"科技领涨、结构极致分化"的特征,债市则延续"短端偏强、长端震荡、整体稳健"的运行格局,股债表现形成鲜明对比。股市方面,主要指数悉数收涨但分化悬殊。尤其二季度以来,权益市场呈现出极致的科技行情,“K型分化”成为贯穿全季的讨论焦点。科技板块受益于国内外头部互联网公司资本开支的显著扩张,整个产业链进入爆发式增长阶段,市场关注的焦点也从销量层面的快速放量,逐步转向供需偏紧带来的价格跳升。与之相对,内需消费领域则面临较大压力:油价持续高企,使得以出行为代表的消费需求有所走弱,同时成本上升难以在终端顺畅传导,仅有部分竞争格局较为友好的板块展现出一定韧性。债市方面,10年期国债收益率整体呈震荡下行态势,从年初的约1.85%附近下行至6月末的约1.73%,下行幅度约12个基点。短端品种受益于央行维持宽松基调、资金面充裕表现较强,1年期国债收益率下行幅度更为明显;长端品种受地方债发行提速、股市阶段性吸金及机构配置行为等因素影响,呈现区间震荡格局,波动幅度相对有限。期限利差整体走阔,曲线形态趋于陡峭化。从驱动因素看,上半年债市走势主要受以下几方面影响:一是央行货币政策保持宽松基调,通过降准、公开市场操作等方式维持流动性合理充裕,为短端利率提供下行空间;二是经济呈现K型复苏特征,外需强劲但内需偏弱,基本面环境对债市整体友好;三是机构配置需求旺盛,保险、银行等机构在"资产荒"背景下持续增配债券,为债市提供需求支撑;四是地方债和特别国债发行节奏平稳,供给端未对债市形成明显冲击。下半年股市预计仍将延续"结构分化、科技为主线"的格局,但内部轮动可能加剧。核心影响因素聚焦于AI产业链的业绩验证、国内政策导向及海外流动性变化。经过上半年的快速上涨,科技成长板块的估值已处于相对较高水平,下半年市场将更加关注业绩的兑现能力,不具备业绩支撑的概念炒作或将面临回调压力,资金有望向业绩确定且产业趋势具有持续性的方向集中。AI算力产业链仍具长期增长潜力,但内部可能出现分化,海外算力、国产算力、商业航天等方向值得重点关注。同时,部分传统行业经过前期调整,估值已处于历史较低水平,若下半年宏观经济复苏力度超预期或政策支持力度加大,有望迎来估值修复机会,可作为组合的安全垫。从资金面看,随着存款利率下行趋势延续,居民储蓄向资本市场转移的趋势有望继续,为股市提供增量资金支持。此外,下半年地缘政治局势、美联储货币政策路径等外部变量仍需密切关注,其变化可能对市场风险偏好产生阶段性扰动。债市方面,下半年预计维持"短端稳定、长端震荡"的格局,整体波动可控。当前10年期国债收益率已处于历史较低水平,进一步下行空间或有限,但若宏观经济复苏不及预期或央行加大宽松力度,收益率仍有下探可能。短端债券受益于资金面维持宽松,仍具配置价值。需关注的是,下半年地方债和特别国债发行可能提速,供给端压力或对长端收益率形成一定支撑。此外,股市若持续活跃,资金从债市向股市转移的趋势可能对债市需求端产生一定影响。总体而言,债市资本利得空间或有限,票息策略仍为较为稳妥的选择。本基金在二季度主要围绕上游周期品和下游消费品两端进行配置,周期品以有色金属和AI上游材料为重点,下游则以养殖及部分竞争格局良好的消费品为主要持仓方向,债券方面通过中高等级信用债和利率债进行灵活配置。下半年将继续优化持仓结构,保持适度灵活,力求在控制回撤的同时获取稳健收益。

本文数据来源于国联景泓一年持有混合C2026年中报，仅供参考不构成投资建议。