二季报点评：嘉实双利债券C基金季度涨幅0.32%

证券之星消息，日前嘉实双利债券C基金公布二季报，2026年二季度最新规模2.13亿元，季度净值涨幅为0.32%。

从业绩表现来看，嘉实双利债券C基金过去一年净值涨幅为6.56%，在同类基金中排名308/1342，同类基金过去一年净值涨幅中位数为3.24%。而基金过去一年的最大回撤为-2.63%，成立以来的最大回撤为-4.97%。

从基金规模来看，嘉实双利债券C基金2026年二季度公布的基金规模为2.13亿元，较上一期规模4.76亿元变化了-2.64亿元，环比变化了-55.37%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比19.58%，债券占净值比84.97%，现金占净值比2.05%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达10.82%，第一大重仓股为紫金矿业（601899），持仓占比为1.55%。

嘉实双利债券C现任基金经理为梁铭超 单金萍，本季度增聘基金经理梁铭超、单金萍，近期离任的基金经理为高群山。其中在任基金经理梁铭超已从业5年又90天，2026年4月18日正式接手管理嘉实双利债券C，任职期间累计回报为-0.69%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为嘉实双利债券A（016797），季度净值涨幅为0.4%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年2季度,基本面数据出现了连续的环比回落,社融、固定资产投资等数据的下行较为显著,预计经济增速较1季度的5%小幅下行。海外方面,美伊冲突在2季度经历了先升级再谈判的变化,虽然目前尚无法对谈判结果做出可靠性高的预判,但短期看,霍尔木兹海峡的通航情况逐步好转,带动油价和通胀预期大幅回落。6月底,随着美联储新任主席履新,未来美联储货币框架和政策导向引发市场关注,美元出现小幅升值,对全球流动性有所扰动。2026年2季度,特别是4-5月,国内货币环境出现了超预期宽松,资金利率持续下行,债券发行节奏较慢,机构加大信用债配置,信用利差被压缩至历史极低水平,10、30年国债随后出现收益率下行,期限利差有所收窄,6月开始,央行加大了流动性回收的力度,收益率转而上行。本报告期内,产品的配置结构发生一定的变化,重点提升了组合信用债的配置比例,提升静态水平,同时,逢收益率调整,小幅增加组合久期。股票投资方面,二季度市场震荡上涨,但分化极致。其中,上证指数上涨5.2%、沪深300上涨11.9%、中证500上涨18.6%、创业板上涨36.4%、科创50上涨75.7%、恒指下跌7.7%、恒生科技下跌3.8%。风格上,成长强势而价值承压,大盘成长上涨17%、大盘价值下跌11%。行业层面,电子涨幅90%、通信上涨66%、建材涨幅35%,社服、农业、传媒等跌幅靠前的行业下跌超过15%。二季度围绕市场定价逻辑切换、波动风险管控持续优化结构。4月地缘冲突尾部风险缓释,我们认为市场有望从定价全球需求受损转向定价中国生产供应链的韧性溢价,重点布局了出海赛道、光模块龙头,叠加铜供需缺口、新能源与AI需求、黄金避险属性,加码有色板块,同步减持前期防御配置的家电、医药个股。5月兑现部分电池、消费电子、汽车零部件及部分光模块持仓收益,新增布局电子化学品、半导体,持续增持工业金属、高端制造出海、化工标的,减持白电,并配置医疗器械、氟化工龙头平衡组合防御属性。港股方面,估值虽处低位,但短期缺乏上行催化、资金情绪偏弱,适度减持降低港股暴露。6月市场波动加剧,组合主动收缩高估值成长筹码,减持高位消费电子、CPO、家电与汽车零部件;加大低位资源、价值类资产布局,通过布局具备安全边际的低位品种,平滑组合波动,提升组合稳健性。目前A股核心矛盾仍在于资金面:市场维持存量博弈,且缺乏逆向资金,趋势追随行为进一步强化极端结构。一方面,内需相关低位资产尚缺乏行情启动的契机;另一方面,科技板块筹码集中于高位,增量买盘不足,加之大型IPO临近的扰动,预计板块波动将显著放大。尽管科技产业的长期趋势支撑依然稳固,但短期波动风险上升,需做好高波动态下的风险预案,优化持仓结构,聚焦具备业绩支撑的龙头标的。科技主线之外,对传统内需及红利类资产维持谨慎态度,可重点关注基本面或资金面出现边际改善的细分领域。组合持有的资源及出海资产已具备较高赔率,板块经过持续回调,多数标的股息率已回落至5%-6%区间,且相关标的并非传统纯红利资产,本身具备周期/出口成长弹性,高分红形成坚实安全垫。若海峡有序放开,流动性与风险偏好同步修复,铜、黄金等金融属性资源品、出海制造企业有望迎来快速反弹。现阶段维持底仓不动,容忍短期承压,等待板块超跌修复。同时中长期持续跟踪AI产业机会,但选股思路规避纯AI主题高拥挤标的,更看好间接受益AI扩张、自身份额持续提升的传统制造细分如电网设备、部分通用机械,赚取AI赋能带来的估值提升红利,兼顾成长确定性与估值安全边际。

本文数据来源于嘉实双利债券C2026年中报，仅供参考不构成投资建议。