二季报点评：浙商汇金兴利增强债券C基金季度涨幅4.28%

证券之星消息，日前浙商汇金兴利增强债券C基金公布二季报，2026年二季度最新规模0.08亿元，季度净值涨幅为4.28%。

从业绩表现来看，浙商汇金兴利增强债券C基金过去一年净值涨幅为6.6%，在同类基金中排名306/1342，同类基金过去一年净值涨幅中位数为3.24%。而基金过去一年的最大回撤为-6.0%，成立以来的最大回撤为-9.08%。

从基金规模来看，浙商汇金兴利增强债券C基金2026年二季度公布的基金规模为0.08亿元，较上一期规模1164.91万元变化了-349.82万元，环比变化了-30.03%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比19.67%，债券占净值比97.18%，现金占净值比2.39%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达4.03%，第一大重仓股为捷捷微电（300623），持仓占比为0.51%。

浙商汇金兴利增强债券C现任基金经理为李松，近期离任的基金经理为吴文钊。其中在任基金经理李松已从业1年又322天，2024年9月3日正式接手管理浙商汇金兴利增强债券C，任职期间累计回报为16.82%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为浙商汇金兴利增强债券A（014492），季度净值涨幅为4.38%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：一、二季度回顾二季度纯债市场方面,4月美伊冲突延续,霍尔木兹海峡通行持续受阻,但是冲突的烈度趋缓,资本市场对此反应也开始钝化。债券市场更多受到国内流动性宽松的推动而收益率下行,30年期国债也出现了一波修复行情。临近月底,央行在买断式回购、MLF以及公开市场操作等各个渠道上都持续回笼,加上特别国债供给落地,交易盘开始获利了结,收益率有所反弹。信用债方面,因为理财规模4月份季节性增长,普信债收益也继续下行。5月长债接力成为新的行情主线,10年期国债接近1.7%,30年期国债收益率下行至2.2%附近。驱动逻辑上,市场从单纯交易资金面和机构行为,逐步回归到基本面定价——消费、投资明显走弱,“外热内冷、供强需弱”特征显著,信贷需求依然疲弱。另外,央行MLF加量续作且下调中标利率暂时打消了此前流动性拐点的担忧,使得踏空机构纷纷追涨形成了月底的一波快速下行行情。6月初延续5月底宽松行情,收益率下探至年内低点1.70%附近。但随后央行缩量买断式回购,季末资金收紧和交易盘止盈兑现,收益率全面快速上行,市场对于央行宽松的尺度进行了修正。下旬央行加码流动性投放、隔夜逆回购工具落地,而且利率超预期,跨季紧张情绪缓释,收益率再度回落至1.72%一线。超长债方面受到月底集中的供给影响,波动更大,但6月公布的5月经济数据延续“外需偏强、内需走弱”的结构性分化,巩固债市多头基本盘,债市依然呈现上有顶下有底的局面。整个季度来看,1年国开下行9bp,3年国开下行11bp,10年国开下行17bp,30年国债下行11bp,10年内曲线小幅走平。1年AA城投和2年AA+城投分别下行10bp和9bp,5年AAA-二债下行18bp。二季度中证转债指数3.70%,沪深300指数11.90%。二季度可转债市场及股票市场均呈现明显的结构性行情,通信、电子等板块个券表现较好,传统消费与周期板块个券表现较弱。二季度纯债投资方面,信用债以获取票息收益为主,积极运用利率债波段交易相对灵活调整了组合久期。二季度投资过程中,在债市利率面临阶段性波动风险时,运用国债期货进行了一定数量的套期保值交易。二季度可转债投资方面,基于绝对收益与相对收益结合的思路进行了可转债调仓换券及仓位比例调整。二季度股票投资进行了相对灵活的仓位比例调整,股票持仓主要布局以下方向:AI相关产业链、半导体、电力设备、机器人相关产业链、军工、券商等。二、三季度展望纯债投资方面,近期交易的核心在于货币政策与资金面。参考6月央行缩量买断式、月度国债买入量的信号,在维持宽松基调的基础上,央行也关注长债收益(10年期国债1.7%)与非银杠杆(大行融出总量)是否在合理水平。央行严控长端利率过快下行将限制收益率下行节奏。另外,三季度为政府债供给高峰,集中缴款将阶段性抽水流动性,构成债市短期核心压制。基本面方面,大概率延续弱复苏、资产荒格局,内需疲软是核心主线,地产链低迷、居民消费修复乏力、实体中长期信贷需求不足,为债市提供长期底托;但经济外需与高端制造存在韧性,叠加PPI三季度高位震荡,形成收益率下行的约束。财政政策方面,7月底可能推出增量政策来应对基本面分化与走弱的预期,如果带动经济脉冲式修复,将推升期限利差。总体看,三季度利率可能延续振荡,在供给、政策发力时点,做好调仓应对,操作上避免追低,寻找利差有安全边际的品种逢调整配置。可转债及股票投资方面,展望后市国内物价水平有望延续改善,有助于企业盈利整体延续修复态势,下一阶段可转债市场及股票市场仍可积极看待。后续拟继续重点布局具有良好风险收益比的成长类公司正股对应的可转债,重点关注科技成长板块、医药及消费板块的投资机会。股票投资将保持总体均衡配置,重点参与成长板块中高景气且估值合理公司的中长期投资机会,适当参与周期板块及红利板块的阶段性投资机会。

本文数据来源于浙商汇金兴利增强债券C2026年中报，仅供参考不构成投资建议。

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