二季报点评：招商安嘉债券基金季度涨幅-1.87%

证券之星消息，日前招商安嘉债券基金公布二季报，2026年二季度最新规模0.78亿元，季度净值涨幅为-1.87%。

从业绩表现来看，招商安嘉债券基金过去一年净值涨幅为-3.61%，在同类基金中排名1310/1342，同类基金过去一年净值涨幅中位数为3.24%。而基金过去一年的最大回撤为-6.5%，成立以来的最大回撤为-6.5%。

从基金规模来看，招商安嘉债券基金2026年二季度公布的基金规模为0.78亿元，较上一期规模1.52亿元变化了-7421.45万元，环比变化了-48.84%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比19.03%，债券占净值比82.45%，现金占净值比2.62%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达6.99%，第一大重仓股为格力电器（000651），持仓占比为0.93%。

招商安嘉债券现任基金经理为蔡振 王宁远 余芽芳。其中在任基金经理余芽芳已从业9年又102天，2026年3月12日正式接手管理招商安嘉债券，任职期间累计回报为-3.77%。目前还管理着15只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为招商安福1年定开债发起式（014887），季度净值涨幅为9.4%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年第二季度,安嘉净值下跌1.87%,基准上涨1.23%,主要原因是权益部分红利、质量、现金流风格较为弱势。宏观方面,新旧动能加速切换,高技术产业成为亮点,但内需不足、房地产筑底、外部冲击等挑战仍存在。中美元首会晤为经贸关系注入稳定性,但全面协议仍面临芯片等敏感领域的结构性障碍。固收方面,第二季度货币市场资金面保持稳定且资金价格较低,出现市场利率低于政策利率的局面,在6月央行对货币市场利率进行了一定干预,但资金面一周左右又恢复较为平稳的状态。在经济走弱、资金宽裕,加上机构对固定收益类资产的欠配,整个二季度债券市场收益率呈现震荡下行的态势。组合固定收益类资产整体上保持了较高的久期,鉴于杠杆息差空间较小,组合整体杠杆水平不高。此外,在整个二季度,由于转债性价比较低,组合低配了转债类资产。权益方面,第二季度表现强势的是科技、大盘、成长,弱势的是价值、红利、现金流、质量,在强势风格的财富效应之下,弱势风格的流动性被吸走,形成了“跷跷板”特征,微观上的原因是部分投资者卖出弱势资产追逐强势资产。我们认为红利、质量、现金流风格的弱势情况不会一直持续,股息率高、ROE高、现金流好的企业仍然是稳定且优质的资产,我们有信心这些资产长期中能获得更高的回报。

本文数据来源于招商安嘉债券2026年中报，仅供参考不构成投资建议。