二季报点评：汇丰晋信慧悦混合基金季度涨幅-1.98%

证券之星消息，日前汇丰晋信慧悦混合基金公布二季报，2026年二季度最新规模0.29亿元，季度净值涨幅为-1.98%。

从业绩表现来看，汇丰晋信慧悦混合基金过去一年净值涨幅为-0.8%，在同类基金中排名1159/1260，同类基金过去一年净值涨幅中位数为3.58%。而基金过去一年的最大回撤为-8.95%，成立以来的最大回撤为-8.95%。

从基金规模来看，汇丰晋信慧悦混合基金2026年二季度公布的基金规模为0.29亿元，较上一期规模3259.89万元变化了-376.55万元，环比变化了-11.55%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比22.2%，债券占净值比60.92%，现金占净值比1.73%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达17.57%，第一大重仓股为国泰海通（601211），持仓占比为2.54%。

汇丰晋信慧悦混合现任基金经理为吴刘。其中在任基金经理吴刘已从业2年又65天，2024年8月10日正式接手管理汇丰晋信慧悦混合，任职期间累计回报为9.71%。目前还管理着9只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为汇丰晋信丰盈债券A（014443），季度净值涨幅为0.72%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：二季度,中国经济延续总体平稳运行态势,但结构分化较一季度进一步显现。生产端保持韧性,4月、5月和6月制造业采购经理指数(PMI)分别为50.3%、50.0%和50.3%,整体围绕荣枯线窄幅波动,其中6月生产指数和新订单指数分别回升至51.4%和51.2%,显示制造业景气度有所修复。5月规模以上工业增加值同比增长4.5%,先进制造和出口链条仍是经济的重要支撑。需求端来看,外需表现仍然相对较强,前5个月我国货物贸易出口同比保持较快增长,5月出口同比增长19.4%,对生产和名义增长形成支撑。但内需修复仍不均衡,5月社会消费品零售总额同比下降0.6%,1—5月固定资产投资同比下降4.1%。价格方面,4月、5月CPI同比均上涨1.2%,5月PPI同比上涨3.9%,涨幅较4月扩大,价格回升主要受到上游资源品、能源及部分先进制造需求等因素影响,向终端需求的传导仍不充分。政策层面,二季度宏观政策总体保持支持性取向。4月中央政治局会议强调,我国经济持续稳中向好的基础还需进一步巩固,要用好用足宏观政策,精准有效实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。增强货币政策前瞻性灵活性针对性,保持流动性充裕;持续优化财政支出结构,兜牢基层“三保”底线。债券市场方面,二季度资金面总体维持相对平稳,基本面偏弱和经济弱复苏仍是债券市场的重要决定因素。10年期国债收益率由一季度末约1.82%附近震荡下行至6月末约1.73%,期间受到价格修复、政府债供给、跨季资金面和风险偏好变化等因素扰动,但长端利率整体仍处于低位。信用债方面,在债基配置需求、票息需求等共同作用下表现相对较强,但低利差环境下信用挖掘和流动性管理的重要性进一步上升。股票市场方面,二季度权益市场较一季度明显修复,但结构和交易层面的分化较为极致。报告期内,上证指数、沪深300和创业板指均有所上涨,其中科技成长和高弹性资产表现相对占优,半导体、通信等方向受产业趋势和业绩预期支撑涨幅居前;板块之间的收益差距扩大,成交也明显向少数高辨识度主线品种集中。相比之下,地产链、传统消费、部分金融和红利资产等低估值方向相对承压,多数个股的实际收益体验弱于主要指数,反映指数修复并不等同于市场整体普涨。市场由一季度的总量修复预期逐步转向对产业趋势、盈利兑现和资金拥挤度的集中定价,后续存在从极致风格向基本面、估值和风险收益匹配度再平衡的内在需求。可转债市场跟随权益市场风险偏好修复,整体先上后下。报告期内,中证转债指数总体收涨,成交维持较高活跃度,但转债整体估值仍处于相对偏高水平。同时,本轮权益市场主线主要集中在少数科技成长和高弹性行业,可转债正股中与上述主线高度匹配、且价格和溢价率仍具性价比的标的相对有限,导致转债市场的弹性弱于权益主线。在此环境下,管理上需要更加重视正股基本面、转债价格和溢价率的匹配,控制高价高溢价品种在波动放大时对组合净值的影响。本报告期内,本基金在基金合同约定和风险预算范围内,保持对权益资产的适度配置。二季度权益市场呈现指数上涨但个股和板块显著分化的特征,资金高度集中于少数热门主线。本基金未对交易拥挤度较高的热点方向进行大幅追涨,部分低估值和防御属性较强的持仓在极致分化环境中阶段性承压,对组合相对表现形成影响。但上述配置主要从估值安全边际、回撤控制和产品风险收益定位出发,符合产品兼顾回撤和弹性的要求。随着市场风格由极致集中向估值与基本面匹配度再平衡,本基金将继续在控制风险的前提下优化行业和个股结构。转债方面,本基金精选价格适中、溢价率相对合理的品种。债券方面,以高流动性资产为主,适当把握利率波动带来的交易机会。

本文数据来源于汇丰晋信慧悦混合2026年中报，仅供参考不构成投资建议。

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