二季报点评：工银四季收益债券C基金季度涨幅0.99%

证券之星消息，日前工银四季收益债券C基金公布二季报，2026年二季度最新规模8.05亿元，季度净值涨幅为0.99%。

从业绩表现来看，工银四季收益债券C基金过去一年净值涨幅为2.39%，在同类基金中排名278/795，同类基金过去一年净值涨幅中位数为1.99%。而基金过去一年的最大回撤为-0.6%，成立以来的最大回撤为-2.19%。

从基金规模来看，工银四季收益债券C基金2026年二季度公布的基金规模为8.05亿元，较上一期规模7.92亿元变化了1324.48万元，环比变化了1.67%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比1.51%，债券占净值比106.02%，现金占净值比1.34%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达1.5%，第一大重仓股为宏发股份（600885），持仓占比为0.26%。

工银四季收益债券C现任基金经理为何秀红 黄杨荔。其中在任基金经理何秀红已从业15年又167天，2022年10月25日正式接手管理工银四季收益债券C，任职期间累计回报为10.93%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为工银产业债债券A（000045），季度净值涨幅为2.46%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：回顾2026年二季度经济,海外方面,美国经济继续呈现K型分化走势。AI产业链继续保持高景气度,相关企业的盈利和资本开支处于高位,对经济带来较大贡献。传统制造业相对低迷,对利率相对敏感的地产销售趋于走弱。受前期油价走高影响,美国二季度通胀趋于上行,市场对美联储年内货币政策预期由降息转为加息,美元指数走强。国内方面,二季度经济较一季度有所降温。受AI相关产业链带动,二季度出口增速进一步走高,回落分项主要是基建、制造业投资和社会消费品零售,主要与财政支出增速放缓有关。油价上涨背景下国内CPI、PPI同比均较一季度中枢抬升,但实体融资需求依然相对不足,社融增速趋于放缓。纯债市场方面,二季度债券市场表现较好。4-5月市场主线在于资金充沛,一季度央行大额投放中长期流动性,叠加4-5月信贷表现较弱,配置型机构面临“资产荒”压力,推动收益率持续下行。6月以来,随着央行持续回收中长期流动性,资金利率较4-5月低位水平趋于收敛,机构欠配压力有所缓解,市场表现趋于震荡。类属层面看,由于4月以来理财规模增长较多且对基金申购力度较大,非银机构偏好的国开债、信用债好于国债,期限利差整体趋于压缩。操作上,转债方面,考虑到转债估值在高位继续拉升,组合延续以偏低仓位防风险、提高持仓效率的思路,继续降低转债仓位至偏低水平,类属上顺势减持强赎的平衡及偏股型品种,持仓个券以公司质地处于行业中上游、景气度处于周期底部或已步入改善趋势、正股估值不贵的个券,对银行、电力设备及新能源、电子、机械、农林牧渔等行业有一定配置比例。纯债方面,组合久期和杠杆总体保持稳定,类属结构变化不大,考虑到短端信用套息利差较薄,卖出了少量1年信用债、置换为3年信用债,信用债持仓以银行二级资本债为主。

本文数据来源于工银四季收益债券C2026年中报，仅供参考不构成投资建议。

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