二季报点评：华商研究精选灵活配置C基金季度涨幅30.98%

证券之星消息，日前华商研究精选灵活配置C基金公布二季报，2026年二季度最新规模8.13亿元，季度净值涨幅为30.98%。

从业绩表现来看，华商研究精选灵活配置C基金过去一年净值涨幅为40.74%，在同类基金中排名491/2302，同类基金过去一年净值涨幅中位数为11.7%。而基金过去一年的最大回撤为-27.51%，成立以来的最大回撤为-41.27%。

从基金规模来看，华商研究精选灵活配置C基金2026年二季度公布的基金规模为8.13亿元，较上一期规模8.63亿元变化了-5031.7万元，环比变化了-5.83%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比91.36%，无债券类资产，现金占净值比15.14%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达40.22%，第一大重仓股为兆易创新（603986），持仓占比为6.01%。

华商研究精选灵活配置C现任基金经理为童立。其中在任基金经理童立已从业10年又104天，2022年7月7日正式接手管理华商研究精选灵活配置C，任职期间累计回报为44.74%。目前还管理着9只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为华商新趋势优选灵活配置混合（166301），季度净值涨幅为32.86%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年上半年市场的行情比较极致,这其中既有AI行业高景气的产业原因,也有其他行业普遍缺乏景气亮点的背景。行业景气度之间的巨大差异,市场表现出相对极致的风格也能够理解。回到最热的AI产业,我们认为最近Meta公司开始对外提供算力云服务标志着AICapex进入到第二阶段。大模型公司的能力分层和收入差距已经是过去半年多的行业事实,这个事实本身就意味着AI行业将从β为主阶段转向β与α兼重要的阶段。在贝塔为主的第一阶段,所有公司都在担心自身错失AI浪潮,都在军备竞赛,这个阶段谁能抢到算力甚至谁capex大,都是被资本市场所奖励的。因此GPU、Cowos、光模块等等都是硬通货,也没人会在这个阶段去计较ROI。在可能从目前刚刚开始的第二阶段,企业Capex会更加注重经营效率的指标,资本市场也会开始算账。这个阶段贝塔仍在(只是没有第一阶段那么疯狂不计成本),我们所选择的标的应该更倾向具备效率的α公司:比如云服务效率高的公司(包括基础设施、GPU利用率、算力优化能力,因此对第一阶段仅靠拿卡能力取得竞争优势的neocloud是明显利空的),比如性价比更高的供应链公司(因此不排除出现部分环节的产业链供给格局的恶化)。这个阶段,硬件整体贝塔的重要性会相对降低(算力将从一种大家抢的战略资产变为可交易可定价的金融运营资产),但领先的大模型公司、领先的云服务提供商、领先的供应链公司仍然受益甚至会更加受益。因此,下半年我们将对科技产业链的公司“优中选优”,挑选出真正具备经营α能力的核心公司,而尽量规避纯粹依靠贝塔的环节或公司。

本文数据来源于华商研究精选灵活配置C2026年中报，仅供参考不构成投资建议。